比特币与MicroStrategy（MSTR）出现脱钩：BTC创新高，MSTR走弱引发相关性风险

比特币（BTCUSD）近期创下历史新高，表现优于美国主要股指，展现出强劲的上涨动能。不过，10X Research及最新市场数据显示，比特币与MicroStrategy（MSTR）股票之间正出现分化现象。尽管比特币与MSTR的月度相关系数高达0.83，但最新技术指标显示MSTR已出现下行信号，而比特币仍保持强势上涨。这一脱钩趋势预示二者未来价格或将进一步背离。 推动分化的还有MicroStrategy创始人迈克尔·塞勒在比特币2025大会上对“储备证明”做法的质疑，引发市场对MSTR持有比特币透明度的担忧——尽管公司最新购入4,020枚BTC，总持仓已达580,250枚。MSTR与比特币历史上一致的走势如今出现动摇，传统金融机构对MSTR的热情减弱，反映出市场疑虑加重。10X Research建议采用熊式价差期权策略，以防MSTR进一步下跌并控制风险。 过往MSTR与比特币脱钩曾成为大盘回调的前兆，虽然此次未必必然重演。建议加密货币交易者密切关注两者相关性变化：若MSTR走弱而比特币走强，相关性或进一步减弱；如MSTR持续下行，亦有可能波及比特币行情。这一分化提醒投资者需合理配置投资组合并加大风险对冲，警惕市场波动。