استغلال بقيمة 292 مليون دولار من Kelp يؤثر على الضمان rsETH في إقراض DeFi

| crypto.news
أعاد استغلال Kelp بقيمة 292 مليون دولار تسليط الضوء على التدقيق في الـ liquid restaking وضمانات الإقراض في DeFi بعد أن زُعم أن المهاجم استخدم جسر LayerZero لإرسال رسالة مصمَّمة وصك rsETH غير مدعوم. تفيد التقارير بأنه تم إصدار 116,500 rsETH (حوالي 18% من المعروض المتداول) إلى محفظة مسبوقة التمويل، دون حركة معادلة من ETH على الجانب الآخر. ثم أودع المهاجم rsETH غير المدعوم في Aave كضمان لاقتراض WETH حقيقي والخروج. ورغم أن Aave لم توصف بأنها "تم اختراقها"، فإن البروتوكول تراكمت لديه تقارير عن نحو 196 مليون دولار من الديون المتعثرة لأن rsETH كان في القائمة البيضاء كضمان مرتبط بـ ETH. وتبع ذلك هزات في السوق: انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Aave بنحو 25% في يوم واحد (إلى تقريبًا ~20 مليار دولار)، وانخفض TVL القطاعي في DeFi بنحو 13 مليار دولار، وهبطت عملة AAVE بنحو 30%. في الأيام التي تلت الاستغلال بقيمة 292 مليونًا، تحركت عدة بروتوكولات لاحتواء المخاطر. شهدت Aave سحوبات كبيرة وجُمِّدت أسواق rsETH لعدة ساعات. أوقفت SparkLend وFluid التعرض لِـ rsETH، وأوقفت Lido خدمة earnETH مستشهدة بالتعرض المتعلق بإعداد rsETH. شدد تحديث لاحق على صعوبة تتبع التعرض المتسلسل. ادّعى حساب أن أكثر من 6.2 مليار دولار خرجت من Aave خلال 36 ساعة، بحجة أن البروتوكولات تكافح لرسم خرائط طرق "تكديس العائد" غير المباشرة عبر الجسور وعمليات الـ restaking وآليات التصفية في الزمن الفعلي. وانتقد نفس التحليل تصميم الجسر لاعتماده على مُصدر تحقق 1-من-1، مما يخلق نقطة فشل محتملة. للمتداولين، الخلاصة الأساسية من استغلال Kelp بقيمة 292 مليون دولار هي أن العائد السنوي (APY) يمكن أن يخفي مخاطر عابرة للبروتوكولات والعُبُور — ما يرفع مستوى متطلبات فحوص جودة الضمان وافتراضات السيولة/الخروج للمراكز المرتبطة بـ LRT.
Bearish
متشائم بالنسبة لسعر AAVE على المدى القصير: يُقال إن الاستغلال تسبب في سحوبات سريعة، وتجميد سوق rsETH وتعريض كبير لديون معدومة، وهو ما تزامن مع هبوط كبير في TVL الخاص بـ Aave (~25%) وتراجع في سعر AAVE (~30%). الادعاءات حول تدفقات خارجة من Aave بأكثر من 6.2 مليار دولار خلال 36 ساعة تعزز احتمال استمرار عمليات خفض الرافعة. كما يضيف مخاطر معنوية على المدى الأطول: قد يكون الضمان القابل لإعادة الستيك مقياسًا أكثر ارتباطًا بافتراضات الجسور/إعادة الستيك/القوائم البيضاء مما يتوقعه المتداولون، والتصميم المنتقد للمحقّق 1‑من‑1 يبرز هشاشة نظامية محتملة. حتى لو لم تُخترق العقود، فمن المرجح أن يعيد السوق تسعير مخاطر ضمان rsETH/LRT وشروط السيولة، مما يحافظ على تقلب مرتفع حول Aave وبقية المنصات المدمجة مع LRT. الخلاصة: يجب على المتداولين توقع استمرار المواقف المعادية للمخاطرة وتشديد شروط الضمان/السيولة، وهو ما يكون عادةً سلبيًا بالنسبة لـ AAVE حتى تستعيد البروتوكولات الثقة والشفافية.