ФРЖ төрағасы Уорш Джексон-Хоулда мөлшерлемені көтеру қаупін аңғартты
Федералдық резерв жүйесінің төрағасы Кевин Уорш 2026 жылғы мамырда қызметіне кіріскеннен кейін Канзас-Сити ФРБ-ның Джексон-Хоул симпозиумында ақша-несие саясаты жөніндегі алғашқы ірі сөзін сөйлеуге дайындалып жатыр. Трейдерлер ФРЖ пайыздық мөлшерлемені 3,5–3,75% деңгейінде сақтай ма, одан әрі көтере ме, әлде қосымша деректерді күте ме деген сұраққа жауап іздеуде.
АҚШ-тағы инфляция ФРЖ-ның 2% нысанасынан 65 ай қатарынан жоғары болды. Бұған дейінгі деректер шілдедегі жалпы PCE инфляциясы жылдық есеппен 3,7%, ал базалық PCE инфляциясы 3,3% болғанын көрсетті. Нарықтар қыркүйекте мөлшерлемені көтеру ықтималдығын шамамен 35% деңгейінде бағалады, ал желтоқсандағы өсімге қатысты күтулер күштірек болды. ФРЖ-ның өңірлік бөлімшелеріндегі аға басшылар да қатаңырақ саясатты қолдады.
Федералдық резервтің Джексон-Хоулдағы мәлімдемесі қаржы нарықтарына айтарлықтай әсер етуі мүмкін. Уорштың қатаң риторикасы Қазынашылық облигацияларының кірістілігі мен АҚШ долларын көтеріп, акцияларға, тауарларға және криптовалюталарға қысым түсіруі ықтимал. Сабырлы әрі деректерге тәуелді мәлімдеме мөлшерлемені көтеру қаупіне қатысты алаңдаушылықты азайтып, қысқа мерзімде тәуекелді активтерді қолдауы мүмкін.
Ұзақ мерзімді Қазынашылық облигацияларының кірістілігі қазірдің өзінде жоғары: 10 жылдық облигация кірістілігі 4,68%-ға жуық, ал 30 жылдық облигацияныкі шамамен 5,20%. Уорш жасанды интеллект, өнімділік, жаһандық күйзелістер және еңбек нарығындағы демографиялық өзгерістер мәселелерін де қозғайды деп күтіледі. Жеке бір жаңалықта 2026 жылғы ауыл шаруашылығынан тыс жұмыс орындары санының алдын ала жоғары қарай қайта қаралуы АҚШ еңбек нарығы ай сайынғы сауалнамалар көрсеткеннен күштірек болуы мүмкін екенін көрсетті. Соңғы қайта қарау 2027 жылғы қаңтарда жарияланады және ФРЖ-ның шектеуші саясатына қатысты күтулерді күшейтуі мүмкін. Криптовалюта трейдерлері тәуекелді активтерге салымын арттырмас бұрын Қазынашылық облигацияларының кірістілігін, АҚШ долларын және сөзден кейінгі өтімділікті бақылауы керек.
Bearish
Криптовалюта нарығының қысқа мерзімді бағыты аюлы болып отыр, өйткені соңғы оқиғалар Федералдық резерв жүйесінің шектеуші саясат жүргізу қаупін арттырады. Инфляция мақсатты деңгейден әлдеқайда жоғары күйінде қалып отыр, ұзақ мерзімді қазынашылық облигациялардың кірістілігі жоғары, ал жалақы қорына қатысты жоғары қарай қайта қаралған деректер экономикалық өсім мен жұмыспен қамтудың жоғары мөлшерлемелерге төтеп бере алатындай күшті болуы мүмкін екенін көрсетеді. Джексон-Хоулдағы «сұңқар» сипатындағы сөз кірістілік пен АҚШ долларын көтеріп, қаржылық жағдайды қатаңдатып, криптовалюта сияқты алыпсатарлық активтерге сұранысты азайтуы мүмкін.
Қысқа мерзімде трейдерлер, егер Уорш мөлшерлемені тағы көтеруге белгі берсе немесе жақын арада жұмсарту болмайтынын айтса, левереджді азайтуы не криптовалюта позицияларын сатуы мүмкін. Жоғары кірістілік табыс әкелмейтін цифрлық активтерді ұстаудың баламалы құнын да арттырады. Нарықтар пайыздық мөлшерлемелердің бағытын қайта бағалаған кезде биткоин мен басқа да ірі криптовалюталар құбылмалылыққа ұшырауы мүмкін, ал төмендеу тәуекелдері жаппай жабылулар мен акция нарығындағы көңіл-күйдің әлсіреуі салдарынан күшеюі ықтимал.
Ұзақ мерзімді әсері әлі де белгісіз. Сабырлы сипаттағы сөз, инфляцияның жұмсарғанын көрсететін деректер немесе еңбек нарығының нашарлағанын дәлелдейтін белгілер бастапқы қысымды кері бұрып, тәуекелді активтердің қалпына келуін қолдауы мүмкін. Жасанды интеллект пен өнімділік сияқты құрылымдық тақырыптар ұзақ мерзімді өсім күтулерін де жақсарта алады, бірақ олар қатаңырақ ақша-несие саясатының қысқа мерзімді әсерін өтеуі екіталай. Дезинфляцияның айқынырақ белгілері пайда болғанға немесе Федералдық резерв жүйесі неғұрлым жұмсақ ұстанымға көшкенге дейін, ақша-несие саясатының ахуалы криптовалюта бағаларына кері әсер ететін фактор болып қала береді.