Nagbabala si Fed Chair Warsh sa panganib ng pagtaas ng interest rate sa Jackson Hole
Naghahanda si Federal Reserve Chair Kevin Warsh na ihatid ang kanyang unang pangunahing talumpati tungkol sa polisiya sa symposium ng Kansas City Fed sa Jackson Hole mula nang maupo siya noong Mayo 2026. Naghahanap ang mga trader ng gabay kung pananatilihin ng Federal Reserve ang interest rate sa 3.5%–3.75%, itataas pa ito, o maghihintay ng karagdagang datos.
Nanatili ang inflation sa US na mas mataas sa 2% target ng Fed sa loob ng 65 magkakasunod na buwan. Ipinakita ng naunang datos na ang headline PCE inflation noong Hulyo ay 3.7% year on year, habang ang core PCE inflation ay 3.3%. Naipresyo na ng mga merkado ang humigit-kumulang 35% na posibilidad ng rate hike sa Setyembre, habang mas malakas ang inaasahan para sa hike sa Disyembre. Sinuportahan din ng mga nakatataas na opisyal ng mga regional Fed ang mas mahigpit na polisiya.
Maaaring magkaroon ng malaking epekto sa mga pamilihang pinansyal ang mensahe ng Federal Reserve sa Jackson Hole. Ang hawkish na tono mula kay Warsh ay maaaring magpataas sa Treasury yields at US dollar, habang naglalagay ng pressure sa equities, commodities at cryptocurrencies. Ang isang matiyaga at data-dependent na mensahe ay maaaring magpababa sa pangamba sa rate hike at sumuporta sa mga risk asset sa maikling panahon.
Mataas na ang long-term Treasury yields, kung saan ang 10-year yield ay malapit sa 4.68% at ang 30-year yield ay nasa paligid ng 5.20%. Inaasahan ding tatalakayin ni Warsh ang artificial intelligence, productivity, mga pandaigdigang shock at mga pagbabago sa demograpiya ng labor market. Sa hiwalay na kaganapan, ipinahiwatig ng paunang upward revision sa 2026 nonfarm payrolls na maaaring mas matatag ang labor market ng US kaysa sa ipinakita ng mga buwanang survey. Ilalabas ang pinal na revision sa Enero 2027 at maaari nitong palakasin ang mga inaasahan para sa restrictive na polisiya ng Federal Reserve. Dapat bantayan ng crypto traders ang Treasury yields, US dollar at liquidity pagkatapos ng talumpati bago dagdagan ang exposure sa risk assets.
Bearish
Ang agarang bias ng crypto market ay bearish dahil pinapataas ng mga pinakabagong kaganapan ang panganib ng mas mahigpit na patakaran ng Federal Reserve. Nananatiling higit na mataas sa target ang inflation, mataas ang mga pangmatagalang Treasury yield, at ipinahihiwatig ng upward revision sa payrolls na maaaring sapat na malakas ang paglago ng ekonomiya at employment upang kayanin ang mas mataas na interest rate. Maaaring itulak ng hawkish na talumpati sa Jackson Hole ang yields at ang US dollar pataas, higpitan ang financial conditions, at bawasan ang demand para sa mga speculative asset gaya ng cryptocurrency.
Sa maikling panahon, maaaring bawasan ng mga trader ang leverage o magbenta ng crypto positions kung magpahiwatig si Warsh ng isa pang rate hike o isantabi ang malapitang easing. Pinapataas din ng mas mataas na yields ang opportunity cost ng paghawak ng mga digital asset na walang kita. Maaaring maging volatile ang Bitcoin at iba pang pangunahing cryptocurrency habang muling tinatantiya ng mga merkado ang landas ng interest rate, kung saan pinalalala ng liquidations at mahinang sentiment sa equity market ang downside risks.
Hindi gaanong tiyak ang pangmatagalang epekto. Maaaring baligtarin ng isang matiising talumpati, mas mahinang inflation data, o ebidensiya ng paghina ng labor market ang paunang pressure at suportahan ang pagbangon ng risk assets. Maaari ring pagandahin ng mga structural theme gaya ng artificial intelligence at productivity ang pangmatagalang growth expectations, ngunit malamang na hindi nito mapapantayan ang malapitang epekto ng mas mahigpit na monetary policy. Hangga't walang mas malinaw na ebidensiya ng disinflation o mas dovish na paninindigan ng Federal Reserve, magiging headwind pa rin sa presyo ng cryptocurrency ang policy backdrop.