קוריאה הדרומית בוחנת את מדיניות 'בורסה אחת–בנק אחד', עשויה להקל על גישה בנקאית לפלטפורמות קריפטו
רשות השירותים הפיננסיים (FSC) של קוריאה הדרומית והרשות להגנת התחרות בוחנות את הנוהג הבלתי פורמלי “בורסה אחת–בנק אחד”, שבו כל בורסת קריפטו מסתמכת על בנק מקומי יחיד עבור הפקדות ומשיכות בוון קוריאני. המודל התפתח בשל לחצים לציות ל-AML/KYC ולא מתוך דרישה חוקתית. מחקר בהזמנת הממשלה שצוטט בתקשורת המקומית מצא שהסדר מחזק את השחקנים הגדולים הקיימים, מעלה חסמי כניסה עבור בורסות קטנות או חדשות, מרוכז את נפח המסחר בוון בכמה פלטפורמות בלבד ועלול לעוות תחרות. הרגולטורים בוחנים האם הטלת נטל ציות זהה על כל הבורסות הוגנת בהתחשב בפרופילי סיכון שונים והאם הסדרי הבנקאות מגבילים בתכליתיות את התחרות והחדשנות. הסקירה מתבצעת לצד צעדים רגולטוריים נוספים: ה-FSC אפשר לאחרונה לחברות נסחרות ולחברות השקעה להחזיק עד 5% מהמניות ב-20 הקריפטו המובילות, ו-Digital Asset Basic Act — שאפשרות היה להכיר ב-stablecoins מגובה בוון תחת סדרי משמורת ופיקוח קפדניים — נדחה עד 2026. סוחרים יעדיפו לעקוב אחר שינויים מדיניותיים שעשויים להרחיב את הגישה הבנקאית וה-on-ramps, להפחית יתרונות עמלות ונזילות של שחקנים מבוססים, לשנות את זרימת ההזמנות המקומית בין פלטפורמות ולהשפיע על נזילות המטבעות והמרווחים בזוגות בוון קוריאני.
Neutral
הסקירה של הנוהג 'בורסה אחת–בנק אחד' היא במידה רבה התפתחות רגולטורית ממוקדת מבנה ותחרות, ולא מדיניות ישירה שמטרתה מטבעות קריפטו ספציפיים. ההשפעה השוקית לטווח הקצר על מחירי קריפטו גדולים סבירה שתהיה מתונה מכיוון שהשינוי משפיע על נתיבי כניסה לפיאט ברמת הבורסה ועל מבנה השוק יותר מאשר על היסודות של הטוקן. אם הרגולטורים יקלו את גישת הבנקים, ההשפעות לטווח הארוך עלולות להיות מועצמות: תחרות מוגברת עשויה להוריד עמלות מסחר ולהפחית ריכוז נפחי פיאט אצל השחקניות הוותיקות, לשפר את נזילות הפיאט ואת אפשרויות ה-on‑ramp לסוחרים — תוצאה בונה ליעילות השוק. לעומת זאת, עיכוב בחקיקת ה-stablecoin (Digital Asset Basic Act) מפחית את הסיכויים בטווח הקצר ל-stablecoins מגובים ב-won ומגבילה חדשנויות אפשריות בנזילות פיאט‑stablecoin מקומית. בסך הכל, ההשפעה הנקייה בטווח הקצר על מחירי המטבעות הקריפטו הנסחרים צפויה להיות ניטרלית; עם זאת, שיפור בגישת הבנקים בטווח הביניים עשוי להועיל במעט לנפחי מסחר ולנזילות, מה שמעט פסימי-חיובי (mildly bullish) לפעילות השוק המקומית אך לא חיובי ישירות למחירי קריפטו מסוימים.