កូរ៉េខាងត្បូងច្បាប់ផ្លូវការសម្រាប់សនក្ដិដាក់ជាតូឃិន; ពាណិជ្ជកម្មតាមរយៈភ្នាក់ងារវិភាគដែលមានប័ណ្ណចាប់ពីខែមករា 2027
សភាជាតិរបស់ប្រទេសកូរ៉េខាងត្បូងបានអនុម័តការកែសម្រួលច្បាប់ទីផ្សារមូលធន និងច្បាប់ឧបត្ថម្ភធនដើម្បីទទួលស្គាល់យ៉ាងផ្លូវការអំពីមូលប័ត្រត្រូវបានតូចតារា (tokenized securities) និងការផ្តល់ជូន token សម្រាប់សន្តិសុខ (STO)។ ស៊េរីគ្រឹះយុទ្ធសាស្ត្រនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកចេញភាគហ៊ុនដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិបង្កើតភាគហ៊ុន ខេត្តផ្ទាល់ខ្លួន និងtoken អចលនទ្រព្យដែលផ្អែកលើប្លុកសេន (blockchain) ជំនួសកំណត់ត្រាក្រដាសជាមួយមូលបត្រអេឡិចត្រូនិកដែលបានចុះបញ្ជីលើកំណត់ត្រាបែងចែក ហើយគ្រប់គ្រងគណនី និងដំណើរការ តាមរយៈស្មាតកុងត្រាក់ (smart contracts)។ មូលបត្រត្រូវបានតូចតារានឹងអាចជួញដូរដោយតំណាងឯកជនដែលមានអាជ្ញាបណ្ណ និងអ្នក中介 ហើយនៅតែស្ថិតក្រោមច្បាប់ការការពារវិនិយោគិនដែលមានស្រាប់ និងការត្រួតពិនិត្យរបស់ក្រុមប្រឹក្សាសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុ (FSC)។ បន្ទាប់ពីការអនុម័តរបស់សភា វិធានការរដ្ឋសេចក្តីសារនឹងផ្ទេរទៅកាន់គណៈរដ្ឋមន្ត្រី និងការប្រកាសដោយប្រធានាធិបតី; ការអនុវត្តត្រូវបានកំណត់សម្រាប់ខែមករា ២០២៧ បន្ទាប់ពីមានពេលត្រៀមរយៈពេលមួយឆ្នាំ។ អាជ្ញាធរគ្រប់គ្រងបានលើកទឹកចិត្តការបញ្ចូលប្លុកសេនក្នុងខ្សែដំណើរការមូលចីត្រីបច្ចុប្បន្ន មិនមែនជាការជំនួសទាំងមូលនោះទេ ដោយផ្តោតលើការចេញដោយស្វ័យប្រវត្តិ ការសង និងការគ្រប់គ្រងគណនីក្នុងកំណត់ត្រា។ ក្រុមប្រឹក្សា និងក្រុមហ៊ុនបណ្ដាញទីផ្សារ រំពឹងថានឹងមានការលូតលាស់យ៉ាងលឿន — Boston Consulting Group ប៉ាន់ស្មានថាទីផ្សារមូលបត្រត្រូវបានតូចតារានៅកូរ៉េខាងត្បូងអាចទៅដល់ប្រហែល 249 ពាន់លានដុល្លារ ដល់ឆ្នាំ 2030។ ជំហាននេះបន្ថែមទៅនឹងការបន្ធូរបន្ថយច្បាប់ក្នុងស្រុកស្តីពីការជួញដូរទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថលរបស់ក្រុមហ៊ុន និងសម្របសម្រួលជាមួយចំណាប់អារម្មណ៍សកលលើការតូចតារាទ្រព្យសម្បត្តិ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ: នេះបង្កើតផ្លូវចូលដែលមានការគ្រប់គ្រងសម្រាប់ផលិតផលមូលបត្រឌីជីថល អាចពង្រីកសមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុ (liquidity) ក្នុងថ្នាក់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមុននេះគ្មានសមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុ (អចលនទ្រព្យ សិល្បៈ ទ្រព្យសម្បត្តិផ្លូវការ) និងសមញ្ញោងនឹងលើកទឹកចិត្តទីផ្សារជួញដូរប្រភេទ token ថ្មីៗ ដឹកនាំដោយអ្នកភ្នាក់ងារនិងសេវាកម្មគ្រប់គ្រងឯកសារកម្មសិទ្ធិ មុននឹងអនុវត្តនៅឆ្នាំ 2027។
Neutral
រយៈពេលខ្លី: មានទិសដៅប្រមាណកណ្តាល។ ការទទួលស្គាល់ផ្នែកច្បាប់នេះមានលក្ខណៈនយោបាយនិងមានកាលបរិច្ឆេទអនុវត្តនៅពេលឆ្ងាយ (មករា 2027) ដូច្នេះមានសក្តានុភាពទាបក្នុងការកើតមានឧទ្ទិសតម្លៃបន្ទាន់លើទីផ្សារគ្រីបតូមេធ្យម (ឧទាហរណ៍ BTC, ETH) ការអនុម័តធ្វើឲ្យការមិនប្រាកដផ្នែកតុលាការកាត់បន្ថយនៅក្នុងប្រទេសចំពោះការប្រាក់អ្នកដែលបានធ្វើជាតូកែន ប៉ុន្តែមិនប្តូរយ៉ាងផ្ទាល់នយោបាយប្រាក់ឬបរិមាណប្រាក់គ្រីបតូបាន។ អ្នកលក់អាចឃើញចរន្តទុនពុករលួយតិចៗចូលទៅគំរោងតូកែនដែលផ្តោតលើប្រទេសកូរ៉េខាងត្បូង ឬទៅភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនដែលផ្តល់សេវាផ្ទុក/ជួញដូរ ប៉ុន្តានេះជាចលនាតំបន់មួយផ្ទាល់ មិនមែនជាចលនាប្រព័ន្ធទាំងមូល។ រយៈពេលវែង: មានទិសដៅជាសហរ័ក្សស្រាលស្តើងសម្រាប់តូកែន និងអ្នកផ្តល់សេវាដែលផ្តោតលើការតូកែន។ ដោយបង្កើតផ្លូវចូលដែលមាននីតិបញ្ញត្តិនិងច្បាប់ច្បាស់សម្រាប់ការចេញផ្សាយ ការជួញដូរ និងការផ្ទុក អនុកិច្ចនេះគួរតែពង្រីកទីផ្សារដែលអាចទៅដល់ (អចលនទ្រព្យ ទ្រព្យសម្បត្តិឯកជន) និងលើកទឹកចិត្តវេទិកាជួញដូរដឹកនាំដោយដាក់សណ្ឋានហិង្សា និងដំណោះស្រាយការផ្ទុកសម្រាប់ស្ថាប័ន។ វាអាចបង្កើនមាឌការចេញផ្សាយ និងភាពរលូននៅទីផ្សារមូលដ្ឋានទីពីរនៃសម្រាប់ security token កាលពីពេលក្រោយ គាំទ្រផ្សារមានស្ថិរភាពសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវបានតូកែន។ ការរិកចំរូងមានរួមទាំងការទទួលយកយឺត ការប្រឈមទុក្ខនៃការអនុវត្តនិងប្រតិបត្តិការ និងការការពារវិនិយោគករដែលតឹងរឹងដែលអាចកាត់បន្ថយផលិតផលដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។ ទាំងមូល ព័ត៌មាននេះមានសារៈសំខាន់វិជ្ជមានចំពោះការលូតលាស់រចនាសម្ព័ន្ធសម្រាប់សន្សំទ្រព្យឌីជីថលដែលមានការគ្រប់គ្រង តែវាមិនសមហេតុផលនឹងបណ្តាលឲ្យមានការឡើងថ្លៃគ្រីបតូយ៉ាងធំទូលាយភ្លាមៗទេ; ផលប៉ះពាល់នឹងជាប់គ្នានិងផ្តោតនៅលើសេវាកម្ម និងការចុះបញ្ជីដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការតូកែន។