KOSPI-romahdus saa nuoret eteläkorealaiset sijoittajat karsimaan kulutustaan
Etelä-Korean KOSPI-indeksi laski noin 40 prosenttia 22. kesäkuuta saavutetusta 9 114,55 pisteen huipusta 5 469,47 pisteeseen 26. lokakuuta, ennen kuin se elpyi 5 937,66 pisteeseen 29. lokakuuta. Jyrkkä lasku on saanut monet nuoret sijoittajat leikkaamaan kotitalouksiensa menoja ja hankkimaan lisätöitä tappioista selvitäkseen.
Eräs 26-vuotias toimistotyöntekijä kertoi menettäneensä kahden kuukauden palkkaa vastaavan summan ja rajoittaneensa viikoittaiset menonsa 20 000 woniin. Muut sijoittajat ovat siirtyneet verkossa toimiviin ”kerjäläishuoneisiin”, joissa jäsenet seuraavat toistensa kulutusta, ja ottaneet osa-aikatyötä. Jotkut kertoivat tappioista Samsung Electronicsin ja SK Hynixin osakkeissa sekä vivutetuissa ETF-rahastoissa.
Nuorten sijoittajien taloudelliset riskit ovat kasvaneet markkinoiden myyntiaallon myötä. Heidän marginaalirahoituksensa saldo kasvoi 2,4-kertaiseksi: vuoden 2024 lopun 1,76 biljoonasta wonista 4,19 biljoonaan woniin kesäkuun loppuun mennessä. Kymmenen välittäjän yhden osakkeen perusteella liikkeeseen lasketuilla vivutetuilla pörssituotteilla käydyn kaupan tappiot olivat 14. elokuuta mennessä 2,32 biljoonaa wonia.
Markkinoiden lasku painaa myös kulutusta: ravintoloiden luottokorttimaksut vähenivät 8 prosenttia vuodentakaisesta 3.–9. lokakuuta. Analyytikot varoittavat, että sijoittamista varten lainaaminen korkean korkotason oloissa voi heikentää kotitalouksien taloutta ja kulutusta. Kryptokaupankävijöiden osalta raportissa mainitaan mahdollinen välillinen riski: omaisuuserien arvon lasku ja kotitalouksien tiukentuvat budjetit voivat vähentää kiinnostusta spekulatiivisiin sijoituksiin, mutta raportissa ei kerrota kryptomarkkinoiden suorasta liikkeestä.
Neutral
Raportissa ei kuvata kryptovaluuttojen hintojen, kaupankäyntivolyymien tai markkinainfrastruktuurin suoraa muutosta, joten johtopäätöksen tekeminen kryptomarkkinoiden suunnasta olisi ennenaikaista. Merkittävin yhteys liittyy sijoittajien riskinottohalukkuuteen ja kotitalouksien talouteen. Osakemarkkinoiden jyrkkä lasku, kasvava marginaalivelka ja viputuotteiden tappiot voivat tehdä sijoittajista varovaisempia ja mahdollisesti vähentää spekulatiivisten sijoituskohteiden, kuten kryptovaluuttojen, kysyntää. Tämä luo mahdollisen lyhyen aikavälin vastatuulen etenkin, jos osakkeiden myyntiaalto jatkuu tai johtaa laajempaan velkavivun purkamiseen.
Tähän päätelmään liittyy kuitenkin myös rajoituksia. Artikkeli käsittelee Etelä-Korean osakkeita ja kulutusta, ei kryptovaluuttaomistuksia tai -virtoja. KOSPI-indeksin osittainen elpyminen 29. lokakuuta mennessä osoittaa, ettei lasku ollut yhtäjaksoinen. Artikkelissa ei myöskään esitetä näyttöä siitä, että korealaiset sijoittajat myisivät kryptovaluuttoja kattaakseen osaketappioita. Osakemarkkinoiden vastaavanlaiset stressijaksot voivat joskus johtaa eri omaisuusluokkien myynteihin, kun sijoittajat pyrkivät hankkimaan käteistä, mutta vaikutus kryptovaluuttoihin vaihtelee ja riippuu laajemmista tekijöistä, kuten Bitcoinin kehityksestä, likviditeetistä, korko-odotuksista ja globaalista riskisentimentistä.
Lyhyellä aikavälillä sijoittajat voivat seurata KOSPI-indeksiä, korealaisten piensijoittajien velkavivun tasoa, luottoehtoja ja kryptopörssien virtoja mahdollisten tartuntavaikutusten havaitsemiseksi. Pidemmällä aikavälillä kotitalouksien jatkuvat talousvaikeudet ja kulutuksen heikkeneminen voivat painaa riskinottohalukkuutta, mutta tämä raportti yksin ei osoita kryptovaluuttojen pitkäkestoista laskutrendiä. Kokonaisarvio on siten neutraali, ja laskuriski voi kasvaa, jos taloudellinen stressi leviää osakemarkkinoiden ulkopuolelle.