La chute du KOSPI pousse les jeunes investisseurs sud-coréens à réduire leurs dépenses
Le KOSPI sud-coréen a chuté d’environ 40 % depuis son sommet de 9 114,55 points atteint le 22 juin, pour tomber à 5 469,47 le 26 octobre, avant de remonter à 5 937,66 le 29 octobre. Cette forte baisse a conduit de nombreux jeunes investisseurs à réduire les dépenses de leur foyer et à prendre des emplois supplémentaires pour faire face à leurs pertes.
Un employé de bureau de 26 ans a déclaré avoir perdu l’équivalent de deux mois de salaire et avoir plafonné ses dépenses hebdomadaires à 20 000 wons. D’autres investisseurs se sont tournés vers des « salles de mendiants » en ligne, où les membres surveillent leurs dépenses respectives, et ont pris des emplois à temps partiel. Certains ont signalé des pertes sur Samsung Electronics, SK Hynix et des ETF à effet de levier.
Les risques financiers pesant sur les jeunes investisseurs se sont accrus parallèlement à la vague de ventes. Leurs encours de financement sur marge ont été multipliés par 2,4, passant de 1 760 milliards de wons fin 2024 à 4 190 milliards fin juin. Au 14 août, les pertes de négociation sur des produits cotés à effet de levier reposant sur une seule action, dans dix sociétés de courtage, atteignaient 2 320 milliards de wons.
Le ralentissement du marché pèse également sur les dépenses de consommation : les paiements par carte de crédit dans les restaurants ont baissé de 8 % sur un an du 3 au 9 octobre. Les analystes avertissent que s’endetter pour investir dans un contexte de taux d’intérêt élevés pourrait fragiliser davantage les finances des ménages et réduire la consommation. Pour les traders de cryptomonnaies, le rapport évoque un risque indirect possible : la baisse de la valeur des actifs et le resserrement des budgets des ménages pourraient réduire l’attrait des investissements spéculatifs, même s’il ne fait état d’aucun mouvement direct sur le marché des cryptomonnaies.
Neutral
Le rapport ne décrit aucun mouvement direct des cours des cryptomonnaies, des volumes d’échange ou de l’infrastructure de marché ; il serait donc prématuré de tirer une conclusion sur l’orientation du marché des cryptomonnaies. Le lien le plus pertinent passe par l’appétit des investisseurs pour le risque et la situation financière des ménages. Une forte baisse du marché boursier, l’augmentation de la dette sur marge et les pertes liées aux produits à effet de levier peuvent rendre les investisseurs plus prudents et éventuellement réduire la demande d’actifs spéculatifs tels que les cryptomonnaies. Cela pourrait constituer un obstacle à court terme, surtout si les ventes d’actions se poursuivent ou entraînent un désendettement plus généralisé.
Cette déduction comporte toutefois des limites. L’article porte sur les actions sud-coréennes et les dépenses de consommation, et non sur les avoirs ou les flux de cryptomonnaies. Le rebond partiel du KOSPI au 29 octobre montre que la baisse n’a pas été continue, et l’article ne fournit aucune preuve que des investisseurs coréens vendent des cryptomonnaies pour couvrir leurs pertes en actions. Des épisodes comparables de tension sur les marchés boursiers peuvent parfois provoquer des ventes dans plusieurs classes d’actifs, les traders cherchant à obtenir des liquidités. Toutefois, l’effet sur les cryptomonnaies est variable et dépend de facteurs plus larges, tels que la dynamique du Bitcoin, la liquidité, les anticipations de taux d’intérêt et le sentiment général face au risque.
À court terme, les traders peuvent surveiller le KOSPI, l’endettement des investisseurs particuliers coréens, les conditions de crédit et les flux des plateformes d’échange de cryptomonnaies afin de repérer d’éventuels signes de contagion. À plus long terme, des difficultés financières persistantes pour les ménages et une consommation plus faible pourraient peser sur l’appétit pour le risque, mais ce rapport ne suffit pas à établir une tendance baissière durable des cryptomonnaies. L’évaluation globale est donc neutre, avec un risque potentiel de baisse si les tensions financières s’étendent au-delà des actions.