Gwałtowny spadek indeksu KOSPI skłania młodych inwestorów z Korei Południowej do ograniczenia wydatków
Południowokoreański indeks KOSPI spadł o około 40% z rekordowego poziomu 9 114,55 pkt odnotowanego 22 czerwca do 5 469,47 pkt 26 października, po czym odbił do 5 937,66 pkt 29 października. Gwałtowny spadek skłonił wielu młodych inwestorów do ograniczenia wydatków gospodarstw domowych i podjęcia dodatkowej pracy, by poradzić sobie ze stratami.
26-letni pracownik biurowy powiedział, że stracił równowartość dwóch miesięcznych pensji i ograniczył tygodniowe wydatki do 20 000 wonów. Inni inwestorzy zaczęli korzystać z internetowych „pokoi żebraków”, w których członkowie kontrolują nawzajem swoje wydatki, a także podejmować pracę na część etatu. Niektórzy zgłaszali straty na akcjach Samsung Electronics i SK Hynix oraz na lewarowanych ETF-ach.
Wraz z wyprzedażą wzrosło ryzyko finansowe młodszych inwestorów. Saldo ich finansowania z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego zwiększyło się 2,4-krotnie — z 1,76 bln wonów na koniec 2024 roku do 4,19 bln wonów na koniec czerwca. Do 14 sierpnia straty z obrotu lewarowanymi produktami giełdowymi opartymi na pojedynczych akcjach w dziesięciu domach maklerskich sięgnęły 2,32 bln wonów.
Spadki na rynku odbijają się również na wydatkach konsumpcyjnych: płatności kartami kredytowymi w restauracjach zmniejszyły się o 8% rok do roku w dniach 3–9 października. Analitycy ostrzegają, że pożyczanie pieniędzy na inwestycje w warunkach wysokich stóp procentowych może pogorszyć sytuację finansową gospodarstw domowych i osłabić konsumpcję. W przypadku osób handlujących kryptowalutami raport wskazuje na możliwe ryzyko pośrednie: spadek wartości aktywów i bardziej napięte budżety domowe mogą zmniejszyć skłonność do inwestycji spekulacyjnych, choć nie odnotowano bezpośrednich zmian na rynku kryptowalut.
Neutral
Raport nie opisuje bezpośrednich zmian cen kryptowalut, wolumenów obrotu ani infrastruktury rynku, dlatego wyciąganie wniosków co do kierunku rynku kryptowalut byłoby przedwczesne. Najistotniejszy związek dotyczy apetytu inwestorów na ryzyko oraz sytuacji finansowej gospodarstw domowych. Gwałtowny spadek na giełdzie, rosnące zadłużenie z tytułu transakcji z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego oraz straty na produktach lewarowanych mogą skłonić inwestorów do większej ostrożności, potencjalnie ograniczając popyt na aktywa spekulacyjne, takie jak kryptowaluty. Stwarza to możliwą krótkoterminową przeszkodę, zwłaszcza jeśli wyprzedaż akcji będzie trwać lub doprowadzi do szerszego ograniczania dźwigni finansowej.
Takie wnioskowanie ma jednak swoje ograniczenia. Artykuł koncentruje się na południowokoreańskich akcjach i wydatkach konsumentów, a nie na zasobach kryptowalut ani przepływach kapitału na tym rynku. Częściowe odbicie indeksu KOSPI do 29 października pokazuje, że spadki nie przebiegały nieprzerwanie, a artykuł nie dostarcza dowodów na to, że koreańscy inwestorzy sprzedają kryptowaluty, by pokryć straty na akcjach. Podobne okresy napięć na rynku akcji mogą czasem prowadzić do wyprzedaży różnych klas aktywów, gdy inwestorzy starają się zgromadzić gotówkę, ale wpływ na kryptowaluty jest niejednoznaczny i zależy od szerszych czynników, takich jak dynamika bitcoina, płynność, oczekiwania dotyczące stóp procentowych i globalne nastroje związane z ryzykiem.
W krótkim okresie inwestorzy mogą obserwować indeks KOSPI, poziom dźwigni finansowej u koreańskich inwestorów detalicznych, warunki kredytowe oraz przepływy na giełdach kryptowalut, szukając oznak przenoszenia się napięć. W dłuższej perspektywie utrzymujące się trudności finansowe gospodarstw domowych i słabsza konsumpcja mogą osłabiać apetyt na ryzyko, ale sam ten raport nie potwierdza trwałego trendu spadkowego na rynku kryptowalut. Ogólna ocena jest więc neutralna, z potencjalnym ryzykiem spadkowym, jeśli napięcia finansowe wyjdą poza rynek akcji.