Обвал KOSPI заставляет молодых южнокорейских инвесторов сокращать расходы
Южнокорейский индекс KOSPI упал примерно на 40% с максимума в 9 114,55 пункта, достигнутого 22 июня, до 5 469,47 пункта 26 октября, после чего восстановился до 5 937,66 пункта 29 октября. Резкое падение заставило многих молодых инвесторов сократить расходы домохозяйств и искать дополнительную работу, чтобы справиться с убытками.
26-летний офисный работник рассказал, что потерял сумму, равную двум месячным зарплатам, и ограничил свои еженедельные расходы 20 000 вон. Другие инвесторы стали посещать онлайн-«комнаты нищих», где участники следят за расходами друг друга, а также устроились на подработку. Некоторые сообщили об убытках по акциям Samsung Electronics и SK Hynix, а также по ETF с кредитным плечом.
На фоне распродажи выросли финансовые риски для молодых инвесторов. Объём их маржинального финансирования увеличился в 2,4 раза — с 1,76 трлн вон на конец 2024 года до 4,19 трлн вон к концу июня. К 14 августа убытки от торговли биржевыми продуктами с кредитным плечом на отдельные акции в десяти брокерских компаниях достигли 2,32 трлн вон.
Спад на рынке также сказывается на потребительских расходах: с 3 по 9 октября платежи кредитными картами в ресторанах снизились на 8% в годовом выражении. Аналитики предупреждают, что заимствования для инвестирования в условиях высоких процентных ставок могут ухудшить финансовое положение домохозяйств и ослабить потребление. Для криптотрейдеров в отчёте отмечен возможный косвенный риск: снижение стоимости активов и более ограниченные бюджеты домохозяйств могут уменьшить интерес к спекулятивным инвестициям, однако о прямых движениях на криптовалютном рынке в нём не сообщается.
Neutral
В отчёте не описываются непосредственные изменения цен на криптовалюты, объёмов торгов или рыночной инфраструктуры, поэтому делать вывод о направлении движения крипторынка было бы преждевременно. Наиболее существенная связь проходит через склонность инвесторов к риску и финансовое положение домохозяйств. Резкое падение фондового рынка, рост маржинальной задолженности и убытки по продуктам с кредитным плечом могут сделать инвесторов осторожнее и потенциально снизить спрос на спекулятивные активы, такие как криптовалюты. Это создаёт возможный краткосрочный встречный ветер, особенно если распродажа акций продолжится или приведёт к более масштабному сокращению заёмного финансирования.
Однако у такого вывода есть ограничения. В статье речь идёт о южнокорейских акциях и потребительских расходах, а не о криптовалютных активах или потоках. Частичное восстановление KOSPI к 29 октября показывает, что падение не было непрерывным; кроме того, статья не содержит данных о том, что корейские инвесторы продают криптовалюты, чтобы покрыть убытки по акциям. Подобные периоды напряжённости на фондовом рынке иногда могут приводить к распродажам в разных классах активов, когда трейдеры стремятся получить наличные, однако влияние на криптовалюты непостоянно и зависит от более широких факторов, таких как динамика биткоина, ликвидность, ожидания по процентным ставкам и глобальные настроения в отношении риска.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут следить за KOSPI, уровнем заёмного финансирования корейских розничных инвесторов, условиями кредитования и потоками на криптовалютных биржах, чтобы выявить признаки распространения стресса. В более долгосрочной перспективе затяжные финансовые трудности домохозяйств и ослабление потребления могут снизить склонность к риску, но этот отчёт сам по себе не доказывает наличие устойчивого медвежьего тренда на крипторынке. Таким образом, общая оценка нейтральная, хотя сохраняется потенциальный риск снижения, если финансовый стресс распространится за пределы рынка акций.