Обвал KOSPI змушує молодих південнокорейських інвесторів скорочувати витрати
Південнокорейський індекс KOSPI знизився приблизно на 40% із максимуму 9 114,55 пункту, зафіксованого 22 червня, до 5 469,47 пункту 26 жовтня, а потім відновився до 5 937,66 пункту 29 жовтня. Різке падіння змусило багатьох молодих інвесторів скоротити витрати домогосподарств і шукати додаткову роботу, щоб упоратися зі збитками.
26-річний офісний працівник розповів, що втратив суму, еквівалентну двом місячним зарплатам, і обмежив щотижневі витрати 20 000 вон. Інші інвестори почали відвідувати онлайн-«кімнати жебраків», де учасники стежать за витратами одне одного, а також влаштовуватися на роботу з неповною зайнятістю. Дехто повідомив про збитки за акціями Samsung Electronics і SK Hynix, а також за ETF із кредитним плечем.
На тлі хвилі розпродажів зросли фінансові ризики для молодших інвесторів. Обсяг їхнього маржинального фінансування збільшився у 2,4 раза — з 1,76 трлн вон наприкінці 2024 року до 4,19 трлн вон наприкінці червня. Станом на 14 серпня збитки від торгівлі біржовими продуктами з кредитним плечем, прив’язаними до окремих акцій, у десяти брокерських компаніях сягнули 2,32 трлн вон.
Спад на ринку також позначається на споживчих витратах: з 3 до 9 жовтня оплата кредитними картками в ресторанах зменшилася на 8% у річному вимірі. Аналітики застерігають, що позики для інвестування в умовах високих процентних ставок можуть погіршити фінансовий стан домогосподарств і послабити споживання. Для криптотрейдерів у звіті вказано на можливий непрямий ризик: падіння вартості активів і скорочення бюджетів домогосподарств можуть зменшити інтерес до спекулятивних інвестицій, хоча про безпосередній рух на крипторинку у звіті не йдеться.
Neutral
У звіті не описано безпосереднього руху цін на криптовалюти, обсягів торгівлі чи ринкової інфраструктури, тому робити висновок щодо напрямку руху крипторинку було б передчасно. Найважливіший зв’язок проходить через схильність інвесторів до ризику та фінансовий стан домогосподарств. Різке падіння фондового ринку, зростання маржинальної заборгованості та збитки за продуктами з кредитним плечем можуть зробити інвесторів обережнішими й потенційно знизити попит на спекулятивні активи, зокрема криптовалюти. Це створює можливий короткостроковий зустрічний вітер, особливо якщо розпродаж акцій триватиме або спричинить масштабніше скорочення кредитного плеча.
Однак такий висновок має свої обмеження. Стаття зосереджена на південнокорейських акціях і споживчих витратах, а не на криптовалютних активах чи потоках. Часткове відновлення KOSPI до 29 жовтня свідчить, що падіння не було безперервним. Крім того, у статті немає доказів того, що корейські інвестори продають криптовалюти, аби покрити збитки від акцій. Подібні періоди напруженості на фондовому ринку іноді можуть призводити до розпродажів у різних класах активів, коли трейдери намагаються отримати готівку, але вплив на криптовалюти є непослідовним і залежить від ширших чинників, таких як динаміка біткоїна, ліквідність, очікування щодо процентних ставок і глобальні настрої щодо ризику.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть стежити за KOSPI, рівнем кредитного плеча в корейських роздрібних інвесторів, умовами кредитування та потоками на криптовалютних біржах, щоб виявити ознаки поширення стресу. У довгостроковій перспективі тривалі фінансові труднощі домогосподарств і слабше споживання можуть знизити схильність до ризику, але сам по собі цей звіт не доводить наявності стійкого ведмежого тренду на крипторинку. Отже, загальна оцінка нейтральна, хоча існує потенційний ризик зниження, якщо фінансова напруженість пошириться за межі фондового ринку.