Kraken lancia i perpetual pre-IPO di OpenAI e Anthropic
Kraken ha lanciato futures perpetui pre-IPO con regolamento in contanti legati alle valutazioni di OpenAI e Anthropic sui mercati privati. I contratti PF_OPENAIXUSD e PF_ANTHROPICXUSD consentono ai trader idonei di assumere posizioni long o short con margine multi-collaterale e una leva fino a 5x. Non hanno una data di scadenza e non forniscono azioni, diritti di proprietà o di voto, dividendi né diritti sugli asset delle società.
I perpetui pre-IPO di Kraken sono disponibili solo per i clienti idonei. Sono esclusi Stati Uniti, Spazio economico europeo, Canada, Australia e Nuova Zelanda. Nel Regno Unito l'accesso è limitato ai clienti professionali. I contratti vengono regolati in dollari statunitensi tramite il conto derivati di Kraken.
Poiché nessuna delle due società ha azioni quotate pubblicamente, Kraken utilizza un indice sintetico smussato basato sull'attività nei mercati perpetui. I prezzi di riferimento vengono mantenuti entro lo 0,25% dall'indice. Il funding viene regolato ogni ora, la leva diminuisce con l'aumentare delle posizioni e resta possibile il deleveraging automatico. La struttura può ridurre l'impatto dei picchi di prezzo a breve termine, ma introduce rischi di valutazione, liquidità e tracking.
Kraken può modificare il quadro di determinazione dei prezzi e di gestione del rischio se OpenAI o Anthropic completa un'IPO. Potrebbe utilizzare un indice collegato a un prodotto xStocks pertinente oppure delistare e regolare il contratto se non fosse disponibile una determinazione affidabile del prezzo. Il lancio estende i derivati crypto alle valutazioni private delle società di IA, ma non garantisce l'accesso a un'IPO e potrebbe attirare attività altamente speculative e forti oscillazioni dei prezzi.
Neutral
È probabile che l'impatto diretto sui prezzi delle principali criptovalute sia neutrale, poiché i contratti sono collegati alle valutazioni di società private di intelligenza artificiale, anziché a BTC, ETH o a un'altra criptovaluta liquida. Nel breve periodo, il lancio potrebbe aumentare l'attività speculativa e i volumi dei derivati intorno alle narrative legate all'IA, ma non crea una domanda diretta di acquisto di criptoattività. La leva finanziaria, il finanziamento su base oraria, la liquidità limitata e la determinazione sintetica dei prezzi potrebbero invece generare movimenti volatili specifici dei contratti ed eventi di liquidazione.
Nel lungo periodo, il prodotto potrebbe ampliare il mercato dei derivati sulle criptovalute portando le esposizioni ai mercati privati e al settore tecnologico su una piattaforma di trading di criptovalute. Ciò potrebbe sostenere l'attività dell'exchange e l'interesse degli investitori per derivati alternativi. Tuttavia, la scarsa trasparenza degli input di valutazione, il rischio di tracking, il possibile auto-deleveraging e l'incertezza sulla futura determinazione dei prezzi legata a un'eventuale IPO potrebbero limitare la partecipazione istituzionale. Nel complesso, la notizia è strategicamente significativa per l'infrastruttura del mercato delle criptovalute, ma non ha un chiaro effetto rialzista o ribassista sui prezzi delle criptovalute.