Kraken ra mắt hợp đồng vĩnh cửu trước IPO của OpenAI và Anthropic
Kraken đã ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh cửu trước IPO, thanh toán bằng tiền mặt, gắn với mức định giá trên thị trường tư nhân của OpenAI và Anthropic. Các hợp đồng PF_OPENAIXUSD và PF_ANTHROPICXUSD cho phép nhà giao dịch đủ điều kiện mở vị thế mua hoặc bán với cơ chế ký quỹ đa tài sản và đòn bẩy lên tới 5 lần. Hợp đồng không có ngày đáo hạn và không cung cấp cổ phần, quyền sở hữu, quyền biểu quyết, cổ tức hay quyền đối với tài sản của công ty.
Các hợp đồng vĩnh cửu trước IPO của Kraken chỉ dành cho khách hàng đủ điều kiện. Sản phẩm không được cung cấp tại Hoa Kỳ, Khu vực Kinh tế châu Âu, Canada, Australia và New Zealand. Tại Vương quốc Anh, quyền truy cập chỉ dành cho khách hàng chuyên nghiệp. Hợp đồng được thanh toán bằng đô la Mỹ thông qua tài khoản phái sinh của Kraken.
Vì cả hai công ty đều chưa có cổ phiếu giao dịch công khai, Kraken sử dụng một chỉ số tổng hợp được làm mượt, dựa trên hoạt động trong các thị trường hợp đồng vĩnh cửu. Giá đánh dấu được duy trì trong phạm vi 0,25% so với chỉ số. Phí funding được thanh toán theo giờ, đòn bẩy giảm khi quy mô vị thế tăng và cơ chế tự động giảm đòn bẩy vẫn có thể được áp dụng. Cấu trúc này có thể hạn chế tác động của các đợt tăng giá ngắn hạn, nhưng tạo ra rủi ro về định giá, thanh khoản và sai lệch theo dõi.
Kraken có thể thay đổi cơ chế định giá và quản trị rủi ro nếu OpenAI hoặc Anthropic hoàn tất IPO. Kraken có thể sử dụng chỉ số liên kết với một sản phẩm xStocks phù hợp hoặc hủy niêm yết và tất toán hợp đồng nếu không có mức giá đáng tin cậy. Đợt ra mắt mở rộng phái sinh tiền mã hóa sang lĩnh vực định giá các công ty AI tư nhân, nhưng không đảm bảo quyền tiếp cận IPO và có thể thu hút hoạt động giao dịch mang tính đầu cơ cao cùng những biến động giá mạnh.
Neutral
Tác động trực tiếp đến giá của các loại tiền mã hóa lớn nhiều khả năng sẽ ở mức trung lập, vì các hợp đồng này gắn với định giá của các công ty AI tư nhân thay vì BTC, ETH hoặc một loại tiền mã hóa có tính thanh khoản cao khác. Trong ngắn hạn, việc ra mắt có thể làm gia tăng hoạt động đầu cơ và khối lượng giao dịch phái sinh xoay quanh các câu chuyện liên quan đến AI, nhưng không tạo ra nhu cầu mua trực tiếp đối với tài sản mã hóa. Đòn bẩy, cơ chế funding theo giờ, thanh khoản hạn chế và việc định giá tổng hợp có thể tạo ra các biến động mạnh riêng theo từng hợp đồng và những đợt thanh lý.
Về dài hạn, sản phẩm này có thể mở rộng thị trường phái sinh tiền mã hóa bằng cách đưa các khoản tiếp cận thị trường tư nhân và lĩnh vực công nghệ lên một nền tảng giao dịch tiền mã hóa. Điều đó có thể hỗ trợ hoạt động của sàn và sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các sản phẩm phái sinh thay thế. Tuy nhiên, các yếu tố định giá thiếu minh bạch, rủi ro sai lệch theo dõi, khả năng tự động giảm đòn bẩy và sự không chắc chắn về việc định giá trong tương lai liên quan đến một đợt IPO có thể hạn chế sự tham gia của các tổ chức. Nhìn chung, tin tức này có ý nghĩa chiến lược đối với hạ tầng thị trường tiền mã hóa, nhưng chưa cho thấy tác động rõ ràng theo hướng tăng hay giảm đối với giá tiền mã hóa.