크라켄, AAVE 토큰 가격이 엇갈리는 가운데 Aave에 15% 스테이크를 3억 8500만 달러 규모의 평가로 노린다

보도에 따르면 Kraken은 Aave의 15% 지분을 3억8500만 달러(약 385M) 밸류에이션으로 사기 위한 협의를 진행 중이다. 제안된 패키지는 35,000 ETH를 투자해 250,000개의 AAVE 토큰을 받는 것과 함께, Aave Group의 보통주(common equity) 15%를 포함해 거래 규모가 약 7,100만 달러 수준(약 $71M)에 이른다. 실제로 성사되면 Kraken의 DeFi 대출과 Aave 기반 수익(yield) 상품에 대한 노출이 더 깊어질 전망이다. 타이밍도 중요하다. Aave는 4월의 KelpDAO 익스플로잇 이후 재건 중이며, Aave의 핵심 스마트 컨트랙트는 침해되지 않았음에도 수십억 달러 규모의 인출(withdrawals)이 발생했다. Kraken의 모회사 Payward는 이 거래를 잠재적 IPO에 대비한 포트폴리오 다각화로도 설명하고 있다. 트레이더들은 밸류에이션 불일치에 주목할 수 있다. Kraken이 시사하는 기업 가치(3억8500만 달러)는 AAVE 토큰의 훨씬 큰 시가총액(약 12.4억 달러)과 대조된다. 기사에서는 암호화폐 시장이 토큰 경제를 주식의 가치와는 다르게 가격에 반영하는 경우가 많다고 지적한다. 즉, 프로토콜 경제는 DAO 트레저리와 바이백(buyback) 활동을 통해 토큰 보유자에게 흘러간다. Standard Chartered가 AAVE에 대해 강세(bullish) 리포리지를 시작하면 모멘텀이 형성될 수 있지만, 토큰 대 기업 간 재가격(repricing) 위험 때문에 거래가 확인되기 전까지 AAVE의 단기 변동성이 커질 가능성도 함께 높아진다.