كروغمان: هبوط البيتكوين مرتبط بتراجع النفوذ السياسي لترامب
يجادل الاقتصادي بول كروغمان بأن الضعف الأخير في بيتكوين مرتبط بتراجع النفوذ السياسي للرئيس السابق دونالد ترامب. يقول كروغمان إن انتعاش بيتكوين بعد الانتخابات استفاد من رياح سياسية مؤاتية متصوَّرة لصالح العملات المشفرة — بما في ذلك تحركات سياسة وروابط مع الصناعة — وأن الطلب على العملة المشفرة قد دفعه جزئيًا ما يسميه "صفقة ترامب". ينتقد كروغمان فائدة بيتكوين كوسيلة تبادل، أو كتحوط ضد التضخم، أو كمُنوّع للمخاطر ويبرز ارتباطها بتدفّقات أموال مجهولة الهوية والاستخدام غير القانوني. مع تراجع موقف ترامب في الاستطلاعات وتقليل النكسات السياسية احتمال اتخاذ تدابير مالية وتنظيمية مواتية، يحذّر كروغمان من أن تلك الرياح السياسية المؤاتية قد تنقلب، مما يعرّض بيتكوين لموجات بيع وتقلب أكبر. كما يحذر من التسويق العدواني وسلوك المستثمرين الشبيه بالعبادة الذي يمكن أن يضخم فترات الهبوط، مع اعترافه بأن المناصرين المتشددين قد يساهمون في انتعاشات. على المتداولين مراقبة التطورات السياسية والتغييرات التنظيمية ومعنويات السوق إلى جانب المؤشرات التقليدية (تدفّقات على السلسلة، دفاتر أوامر البورصات والبيانات الكلية)، لأن المخاطر السياسية غير الاقتصادية يمكن أن تؤثر ماديًا على حركة سعر بيتكوين (BTC) على المدى القصير والمتوسط.
Bearish
إطار كروغمان يربط ديناميكية سعر البيتكوين بعوامل سياسية بدلاً من الأسس السوقية المحضة. إذا كان الطلب الأخير على البيتكوين مدفوعاً جزئياً بتوقعات سياسات مؤيدة للعملات المشفرة ودعم شخصيات سياسية نافذة، فإن ضعف هذا الدعم بشكل قابل للقياس يزيد من مخاطر الهبوط: انخفاض الدعم السياسي، تشديد التنظيم أو تقلص حماس المستثمرين يمكن أن يؤدي إلى عمليات بيع. على المدى القصير، العناوين التي تربط BTC بخسائر سياسية يمكن أن تضخم المعنويات السلبية، وتدفع سلاسل وقف الخسارة وتوسيع الفوارق مع تسوية المراكز المرفوعة. على المدى المتوسط، العوائق السياسية المستمرة قد تقلل شهية المؤسسات والمستثمرين الأفراد، مما يخفض السيولة ويزيد التقلبات. تشمل العوامل المعاكسة المؤمنين المتشددين والطلب على السلسلة الذي يمكن أن يحقق انتعاشات حادة؛ ومع ذلك، في غياب محفزات إيجابية جديدة، من المرجح أن يكون الضغط الصافي الفوري على السعر سلبياً. يجب على المتداولين مراقبة الأخبار السياسية، إشارات التنظيم، التدفقات على السلسلة، أرصدة البورصات ومعدلات التمويل لتوقيت الدخول وإدارة المخاطر.