הפעלת טריגר 'sidecar' בצד הקנייה של KOSPI לאחר זינוק של 4.52%, מסחר תוכניתי הושהה

מדד KOSPI של דרום קוריאה הפעיל buy-side sidecar ב-30 במרץ 2025, לאחר שהמדד זינק ב-4.52% ל-5,281.04. זו הייתה ההפעלה הראשונה מסוגה בכ-20 יום. המנגנון הוא מעצור תנודתיות שמפסיק זמנית מסחר תכנותי כדי להאט האצה של מחיר מונעת-מומנטום. מתי הוא מופעל: ה-buy-side sidecar מופעל אם ה-KOSPI עולה ביותר מ-4% בתוך חלון של 5 דקות. לאחר מכן חלה תקופת קירור של 5 דקות המיועדת ספציפית להזמנות קנייה בתוכניות (program buy orders), במטרה לצמצם לולאות משוב אלגוריתמיות. השפעה על השוק: במהלך תקופת הקירור עומק ספר ההזמנות השתפר כאשר פקודות בעלות גבול (limit orders) הצטברו. לאחר ההפסקה שמר המדד על מרבית הרווחים וסגר ב+4.52%. נפח המסחר הגיע לכ-150% מהממוצע ל-30 יום, והעולים עלו על היורדים ביחס של כ-4:1. מגזרי הטכנולוגיה/חצי־מוליכים הובילו, עם עליות של למעלה מ-6% ב-Samsung Electronics ו-SK Hynix, בעוד שהמגזר הרכב גם עלה. רגולציה והשגחה: הרגולטורים FSC/FSS של דרום קוריאה בחנו את האירוע כדי לוודא שהמסחר הלא־מסודר התוקן ותהליך גילוי המחיר נשאר הוגן. מערכות השמירה על השוק סימנו דפוסים בלתי שגרתיים, ו-KRX שמרה על רישומי ביקורת מלאים. לעוסקים במסחר: המסקנה המרכזית היא שה-buy-side sidecar יכול לשנות בפתאומיות את הנזילות ודינמיקת המומנטום בטווח הקצר — לעתים קרובות ללא איתות לשבירת מגמה יסודית.