KuCoin 將推出五種與股票連結的 USDT 永續合約，最高提供 20 倍槓桿
KuCoin 計劃於 10 月 21 日 09:00 UTC 推出五種全新的 USDT 保證金永續合約：URNMUSDT、GSUSDT、MSTUUSDT、FWDIUSDT 和 USDEXUSDT。這些合約追蹤 Sprott Uranium Miners ETF、Goldman Sachs、槓桿型 T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF、Forward Industries 和 StablecoinX。KuCoin 表示最高可提供 20 倍槓桿，但須視各地區的供應情況而定。合約全天候開放交易，資金費用每八小時結算一次。
這些與股票連動的加密貨幣衍生品提供的是價格曝險，而非持有底層股票或基金。MSTU 尤其複雜，因為其參考 ETF 旨在提供 Strategy 股票的每日槓桿曝險，進一步增加一層風險。帳戶的實際曝險取決於部位大小、保證金和強制平倉規則。由於相關市場休市時仍可交易這些合約，因此也須考量該時段的價格形成。公告確認了預定上架項目及規格，但未說明委託簿深度或流動性。
Neutral
此次上架透過加密貨幣衍生性商品，擴大了取得股票連結曝險的管道，但公告並未顯示主要加密貨幣的價值或展望會因此直接改變。因此，短期市場影響預計主要集中在 KuCoin 的交易活動及新上架合約，而非整體加密貨幣價格或市場穩定性。
短期而言，新產品可能吸引尋求對相關股票及 ETF 取得槓桿曝險的交易者。若流動性有限，初期交易可能較為波動；而宣稱最高達 20 倍的槓桿，會增加高槓桿部位遭強制平倉的風險。全天候交易也代表參考市場休市期間，合約價格仍可能變動，等到相關市場重新開市時，可能出現價格缺口或不確定性。公告未提供委託簿或流動性資料，因此相關活動的規模仍不得而知。
長期而言，這些上架反映交易所提供類似代幣形式的傳統資產交易管道，已成為更廣泛的趨勢。類似的產品擴充可以增加選擇並吸引新使用者，但本身不足以證明需求會持續，也不代表會對整體加密貨幣市場造成重大影響。MSTU 的多層槓桿是值得特別留意的風險：其參考 ETF 本身已以 Strategy 股票的每日槓桿曝險為目標。交易者應區分衍生性商品帶來的價格曝險與實際持有資產，並留意流動性、資金費用、保證金及強制平倉條件。