২০২৫ সালে L1/L2 টোকেন পতন, ব্যবহারকারীরা BTC, BNB এবং আয়-উত্পাদনকারী প্রোটোকলে সরে যায়
OAK Research-এর বর্ষশেষ রিপোর্টে দেখা যাচ্ছে যে বড় Layer‑1 ও Layer‑2 টোকেনগুলো ২০২৫ সালে মূলধন ও কার্যক্রম Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), BNB Chain এবং রাজস্ব উৎপাদক প্রোটোকলের দিকে সরে গেলে ব্যাপক মূল্য ও ব্যবহারকারী পতন ভোগ করেছে। প্রধান চেইনগুলোজুড়ে মোট মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারী প্রায় 25.15% হ্রাস পেয়েছে। Solana (SOL) প্রায় 94 মিলিয়ন ব্যবহারকারী (>60% হ্রাস) হারিয়েছে যেখানে BNB Chain মাইগ্রেশন প্রবাহ ধরায় প্রায় তার ব্যবহারকারীর সংখ্যা তিনগুণ করে নিয়েছে। Layer‑2 পারফরম্যান্সে বৈচিত্র্য ছিল: Base Coinbase বিতরণের সহায়তায় TVL বৃদ্ধি দেখেছে, Optimism ও zkSync Era তীব্র সংকোচন করেছে, এবং Mantle মূলত ঘনত্বযুক্ত টোকেন সরবরাহের সাথে সম্পর্কিত সামান্য TVL বৃদ্ধির রেকর্ড করেছে। OAK টোকেনের বিক্রি তিনটি কাঠামোগত সমস্যার সাথে যুক্ত করেছে: আগ্ৰাসী ও অবিরাম আনলক শিডিউল, অন‑চেইন ব্যবহারকে টোকেন চাহিদার সাথে যুক্ত করতে দুর্বল ভ্যালু‑ক্যাপচার, এবং প্রতিষ্ঠানগুলোর BTC/ETH পছন্দ। ডেভেলপার কার্যক্রম স্থিতিশীল রहीं — Electric Capital-এর ডেটা দেখায় EVM ও SVM স্ট্যাক জুড়ে ডেভেলপার বৃদ্ধি স্থায়ী এবং দুই বছর ব্যাপী ফুল‑টাইম ডেভেলপার বৃদ্ধির হার বিটকয়েনে সবচেয়ে শক্তিশালী। অন‑চেইন রাজস্ব স্থিতিশীলকয়ী প্রতিষ্ঠানগুলিতে (Tether, Circle) ও ডেরিভেটিভ ভেন্যুগুলোতে কেন্দ্রীভূত ছিল, ফলে অপরিবর্তিত অবকাঠামো টোকেনগুলো ঝুঁকিতে পড়েছে। ২০২৬ সালের উত্তরাধিকার: স্পষ্ট রাজস্ব মডেল বা পার্থক্য (গতিশীলতা, খরচ, নিরাপত্তা) ছাড়া অপরিবর্তিত L1/L2 টোকেনগুলোর জন্য নীচে যাওয়ার এবং সংহতকরণ ঝুঁকি অব্যাহত থাকবে; অর্থবহ রাজস্ব থাকা প্রোটোকলগুলো স্থির হতে পারে কিন্তু তবুও আনলক চাপ ও বাজার অস্থিরতার সম্মুখীন হবে। ব্যবসায়ীদের জন্য: কাল্পনিক L1/L2 টোকেনগুলোর উপর চলমান বিক্রয়চাপ, বেস লেয়ার ও ফি‑উপার্জনকারী প্রোটোকলে উভয়গমন, এবং টোকেন আনলক শিডিউল, TVL ও অন‑চেইন রাজস্ব মেট্রিকগুলোর প্রতি সংবেদনশীলতার বাড়তি প্রত্যাশা করুন।
Bearish
রিপোর্টটি দেখায় যে স্ট্রাকচারাল টোকেনোমিক্স সমস্যার (আক্রমণাত্মক আনলক সূচি ও দুর্বল মূল্য ধারণা), বহু চেইন থেকে ব্যবহারকারীর সংক্রমণ এবং BTC ও ETH মতো বেস লেয়ারের প্রতি ইনস্টিটিউশনাল পছন্দের কারণে L1/L2 টোকেনগুলিতে ব্যাপক বিক্রয়চাপ রয়েছে। এসব কারণ অপ্রতিদিনগত ইনফ্রাস্ট্রাকচার টোকেনগুলির মূল্যনির্দিষ্ট downward চাপকে সংক্ষিপ্ত ও মাঝারি মেয়াদে অব্যাহত থাকার ইঙ্গিত দেয়। সংক্ষিপ্ত মেয়াদ: টোকেন আনলকের সময় ভোলাটিলিটি এবং আরও বিক্রয় প্রত্যাশা করুন, TVL ও ব্যবহারকারী মেট্রিক্স পতনের বিষয়ে নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া এবং BTC/ETH, BNB এবং ফি আয়কারী প্রোটোকলে রোটেশন। মধ্য‑থেকে‑দীর্ঘ মেয়াদ: স্পষ্ট রাজস্ব মডেল বা পার্থক্যহীন টোকেনগুলিকে কনসোলিডেশন বা স্থায়ী বাজার অংশ হারার ঝুঁকি; বাস্তব অন‑চেইন রাজস্ব তৈরি করে এমন বা ইনস্টিটিউশনাল সমর্থন অর্জনকারী প্রোটোকলগুলিই স্থিতিশীল হতে পারে তবে বড় আনলক ও ম্যাক্রো ঝুঁকির প্রতি দুর্বল থাকবে। ট্রেডারদের জন্য এর অর্থ হলো ট্যাকটিক্যাল শর্টিং অথবা কাল্পনিক L1/L2 টোকেনগুলিতে এক্সপোজার কমানো, আনলক সূচি, TVL ও অন‑চেইন রাজস্ব সূচক পর্যবেক্ষণ করা এবং প্রমাণিত ফি আয়ের সাথে বেস লেয়ার ও প্রোটোকলকে অগ্রাধিকার দেওয়া।