Lumulubog ang mga L1/L2 token noong 2025 habang lumilipat ang mga gumagamit sa BTC, BNB at mga protocol na kumikita ng kita
Ipinapakita ng year‑end report ng OAK Research na ang malalaking Layer‑1 at Layer‑2 token ay nakaranas ng matinding pagbagsak sa presyo at bilang ng gumagamit noong 2025 habang lumilipat ang kapital at aktibidad patungong Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), BNB Chain at mga protocol na kumikita ng kita. Bumaba ang Kabuuang Monthly Active Users sa mga pangunahing chain ng mga humigit‑kumulang 25.15%. Nawalan ang Solana (SOL) ng humigit‑kumulang 94 milyong gumagamit (>60% pagbaba) habang halos triple ang user base ng BNB Chain sa pamamagitan ng pag‑capture ng migration flows. Nagkanya‑kanya ang performance ng Layer‑2: tumaas ang TVL ng Base dahil sa Coinbase distribution, nakaranas ng matinding contraction ang Optimism at zkSync Era, at nagpakita ang Mantle ng banayad na TVL growth na karamihan ay dahil sa concentrated token supply. Iniuugnay ng OAK ang token sell‑offs sa tatlong structural issues: agresibo at tuloy‑tuloy na unlock schedules, mahina ang value‑capture na nagkakabit ng on‑chain usage sa token demand, at institutional preference para sa BTC/ETH. Nanatiling matatag ang developer activity — nagpapakita ang Electric Capital data ng patuloy na developer growth sa EVM at SVM stacks at ang dalawang‑taong growth ng full‑time developers ay pinakamalakas sa Bitcoin. Nakatuon ang on‑chain revenues sa stablecoin issuers (Tether, Circle) at derivatives venues, na nag‑iiwan sa hindi naiiba‑ibang infrastructure tokens na maluluwag. Pananaw para sa 2026: patuloy na downside at consolidation risk para sa hindi naiiba‑ibang L1/L2 tokens na walang malinaw na revenue models o differentiation (bilis, gastos, seguridad); maaaring mag‑stabilize ang mga protocol na may makabuluhang kita ngunit haharap pa rin sa unlock pressure at market volatility. Para sa mga trader: asahan ang patuloy na sell pressure sa speculative L1/L2 tokens, flight papunta sa base layers at fee‑earning protocols, at mas mataas na sensitivity sa token unlock schedules, TVL at on‑chain revenue metrics.
Bearish
Tinutukoy ng ulat ang malawakang selling pressure sa mga L1/L2 token na pinapagana ng mga istruktural na isyu sa tokenomics (agresibong unlock schedules at mahina ang value capture), paglipat ng mga user palabas ng maraming chain, at pabor ng institusyon sa mga base layer tulad ng BTC at ETH. Ang mga salik na ito ay nagpapahiwatig ng pagpapatuloy ng pababang presyon sa presyo para sa mga hindi natatanging infrastructure token sa maikli at medium na termino. Maikling termino: asahan ang volatility at karagdagang sell‑offs sa paligid ng token unlocks, negatibong reaksyon sa pagbaba ng TVL at user metrics, at pag‑rotate papunta sa BTC/ETH, BNB at mga fee‑earning protocol. Medium‑hanggang‑mahabang termino: ang mga token na walang malinaw na revenue model o pagkakaiba ay haharap sa consolidation o permanenteng pagkawala ng market share; ang mga protocol na gumagawa ng totoong on‑chain revenues o nakakakuha ng institutional support ay maaaring mag‑stabilize ngunit mananatiling bulnerable sa malalaking unlocks at macro risk. Para sa mga trader, ito ay nangangahulugang taktikal na shorting o pagbawas ng exposure sa speculative L1/L2 token, pagmamanman ng unlock schedules, TVL at on‑chain revenue indicators, at pagpabor sa base layers at mga protocol na may napatunayang fee income.