2025 میں L1/L2 ٹوکنز میں ڈوب chairs جب صارفین BTC، BNB اور آمدنی پیدا کرنے والے پروٹوکولز کی طرف منتقل ہو رہے ہیں
OAK Research کی سالِ آخر رپورٹ ظاہر کرتی ہے کہ بڑے Layer‑1 اور Layer‑2 ٹوکنز نے 2025 میں زبردست قیمت اور صارفین کی کمی کا سامنا کیا جب سرمایہ اور سرگرمی Bitcoin (BTC)، Ethereum (ETH)، BNB Chain اور ریونیو پیدا کرنے والے پروٹوکولز کی طرف منتقِل ہوئی۔ بڑے چینز میں کل ماہانہ فعال صارفین تقریباً 25.15% کمی ہوئی۔ Solana (SOL) نے تقریباً 94 ملین صارفین کھو دیے (>60% کمی) جبکہ BNB Chain نے مائگریشن فلو پکڑ کر اپنی صارف بنیاد کو تقریباً تین گنا کر لیا۔ Layer‑2 کی کارکردگی مختلف رہی: Base نے Coinbase کی تقسیم سے مدد پاتے ہوئے TVL میں اضافہ دیکھا، Optimism اور zkSync Era نے تیز سکڑاؤ کا تجربہ کیا، اور Mantle نے محدود ٹوکن سپلائی سے منسلک معتدل TVL نمو دکھائی۔ OAK ٹوکن سیل‑آف کو تین ساختی مسائل سے جوڑتا ہے: جارحانہ اور مسلسل انلاک شیڈولز، آن‑چین استعمال کو ٹوکن کی مانگ سے مربوط کرنے میں کمزور ویلیو‑کیپچر، اور ادارہ جاتی ترجیح BTC/ETH کے حق میں۔ ڈویلپر سرگرمی مضبوط رہی — Electric Capital کا ڈیٹا EVM اور SVM اسٹیکس میں مستحکم ڈویلپر گروتھ دکھاتا ہے اور دو سالہ فل‑ٹائم ڈویلپر گروتھ سب سے زیادہ Bitcoin پر ہے۔ آن‑چین ریونیو مستحکم کوائن جاری کرنے والوں (Tether, Circle) اور ڈیریویٹِوز وینیوز میں مرتکز ہے، جس سے غیر منفرد انفراسٹرکچر ٹوکنز متاثر ہوئے۔ 2026 کے لیے منظرنامہ: واضح ریونیو ماڈلز یا تمیز (رفتار، لاگت، سیکیورٹی) کے بغیر غیر منفرد L1/L2 ٹوکنز کے لیے مزید نیچے جانے اور یکجہتی کا خطرہ جاری رہے گا؛ معنی خیز ریونیو والے پروٹوکول مستحکم ہو سکتے ہیں مگر پھر بھی انلاک پریشر اور مارکیٹ اتار چڑھاؤ کا سامنا کریں گے۔ تاجروں کے لیے: قیاس آرائی پر مبنی L1/L2 ٹوکنز پر جاری فروختی دباؤ، بنیادی لئیئرز اور فیس کمانے والے پروٹوکولز کی طرف رُجحان، اور ٹوکن انلاک شیڈولز، TVL اور آن‑چین ریونیو میٹرکس کے تئیں زیادہ حساسیت کی توقع رکھیں۔
Bearish
رپورٹ بتاتی ہے کہ ساختی ٹوکنومکس کے مسائل (زیادہ جارحانہ انلاک شیڈولز اور کمزور ویلیو کیپچر)، متعدد چینز سے صارفین کی ہجرت، اور BTC اور ETH جیسے بیس لیئرز کے لیے ادارہ جاتی ترجیح کی وجہ سے L1/L2 ٹوکنز پر وسیع فروخت کا دباؤ ہے۔ یہ عوامل غیر امتیازی انفراسٹرکچر ٹوکنز کے لیے قلیل اور درمیانی مدت میں مسلسل نزولی قیمت کے دباؤ کی نشاندہی کرتے ہیں۔ قلیل مدت: ٹوکن انلاکس کے اردگرد اتار چڑھاؤ اور مزید سیل‑آف کی توقع رکھیں، TVL اور صارف میٹرکس میں کمی پر منفی ردعمل، اور BTC/ETH، BNB اور فیس کمانے والے پروٹوکولز کی طرف روٹیشن۔ درمیانے سے طویل مدت: واضح ریونیو ماڈل یا فرق کے بغیر ٹوکنز کے سامنے یکجا ہونے یا مستقل مارکیٹ شیئر کے نقصان کا خطرہ ہے؛ وہ پروٹوکول جن کے حقیقی آن‑چین ریونیو ہیں یا جو ادارہ جاتی حمایت حاصل کرتے ہیں شاید مستحکم رہیں مگر بڑے انلاکس اور میکرو خطرے کے سامنے کمزور رہیں گے۔ تاجروں کے لیے اس کا مطلب ہے حکمت عملی کے تحت شارٹنگ یا قیاسی L1/L2 ٹوکنز میں نمائش کم کرنا، انلاک شیڈولز، TVL اور آن‑چین ریونیو اشارے مانیٹر کرنا، اور بیس لیئرز اور ایسے پروٹوکول کو ترجیح دینا جن کے پاس قابل ثبوت فیس آمدنی ہو۔