הבנק המרכזי האירופי הזהיר מפני סטייבלקוינים באירו ומעדיף التسوية מטוקננת של בנק מרכזי על פני USDC/USDT

נשיאת ה־ECB, כריסטין לאगारד, דחתה קריאות להשתמש ב־stablecoins של האירו כדי להתמודד עם שלטון הדולר. היא אמרה ש־stablecoins צמחו ממתחת ל־10 מיליארד דולר ליותר מ־300 מיליארד, אך השוק עדיין מוערך ברובו בדולרים ומנוהל בעיקר על ידי Tether ו־Circle. לאגרד טענה כי ברגע שמפרידים את התפקיד המוניטרי של stablecoin מתפקידו הטכנולוגי, הטיעון בעד stablecoins של האירו נחלש. היא הזהירה כי הם עלולים להעצים לחצים על יציבות פיננסית, להחליש את העברת המדיניות המוניטרית ולהפעיל לחץ על בנקים אם ערך יוסט מהפקדות לכלי טוקן שאינם בנקאיים. היא הדגישה גם סיכוני שבירות ב־stablecoins פרטיים, כולל אפשרות לניתוק מה־peg ופיצול של שווקים מטוקנזים. במקום זאת, ה־ECB רוצה תשתית סליקה מטוקנזת ציבורית המגובה בכסף של הבנק המרכזי. מערכת היורוסיסטם מתכננת סליקה סיטונאית דרך Pontes בספטמבר, שמחברת פלטפורמות DLT ל־TARGET עבור סליקה בכסף של הבנק המרכזי. מפת הדרכים Appia שואפת למערכת פיננסית אירופית מטוקנזת ושיתופית במלואה עד 2028. דעה מאוחרת יותר בתעשייה (Alvin Kan מ־Bitget Wallet) ציינה כי stablecoins אירו מפוקחות תחת מסגרת MiCA של אירופה עשויות לשפר שקיפות ודאגות לגבי עתודות. אבל האימוץ צפוי להיות צוואר בקבוק: אם אירופה לא תספק stablecoins אירו בקנה מידה, משתמשים עשויים להישאר עם USDC/USDT בשל נזילות ומאפייני רשת מבוססים, מה שעלול ליצור שוק מפוצל שבו פיננסים מטוקנזים מוסדיים ישתמשו במסלולים מפוקחים בעוד תשלומי קמעונאות ו־DeFi ימשיכו להישען על stablecoins בדולרים. לסוחרי קריפטו, המסקנה המעשית היא שהתקדמות ה־stablecoins של האירו צפויה להיות איטית יותר ומונעת על ידי תשתית מאשר "החלפת USDC/USDT" בטווח הקצר, מה שעלול לתמוך ביתרון הנזילות הקיים של stablecoins בדולרים.