ECB、ユーロ建てステーブルコインに警鐘—USDC/USDTより中央銀行のトークン化決済を支持

ECB総裁のクリスティーヌ・ラガルドは、ドル支配に対抗するためにユーロステーブルコインを利用するという呼びかけに反論しました。彼女はステーブルコインが100億ドル未満から3000億ドル超に成長したが、市場は依然として主に米ドル建てで、TetherとCircleが支配していると述べました。 ラガルドは、ステーブルコインの貨幣的役割と技術的役割を切り離すと、ユーロステーブルコインの主張は弱まると主張しました。彼女は、ステーブルコインが金融安定性のストレスを増幅し、金融政策の伝達を弱め、価値が預金から非銀行のトークン商品に移れば銀行に圧力をかける可能性があると警告しました。また、民間ステーブルコインの脆弱性リスク（ペッグの外れやトークン化市場の分断など）も指摘しました。 代わりにECBは中央銀行マネーで裏付けられた公共のトークン化決済インフラを望んでいます。ユーロ圏は9月にPontesを介したホールセール決済を計画しており、DLTプラットフォームをTARGETに接続して中央銀行マネーでの決済を行います。Appiaのロードマップは2028年までに完全に相互運用可能な欧州のトークン化金融システムを目指しています。 その後の業界見解（Bitget WalletのAlvin Kan）は、欧州のMiCA枠組みの下で規制されたユーロステーブルコインは透明性や準備金の問題を改善し得ると指摘しました。しかし採用がボトルネックになると見られており、欧州がスケーラブルなユーロステーブルコインを提供できなければ、ユーザーは確立された流動性とネットワーク効果のためにUSDC/USDTを使い続ける可能性があり、機関のトークン化金融は規制されたレールを使い、小売支払いやDeFiはUSDステーブルコインに依存し続けるという分断市場が生じる恐れがあります。 暗号トレーダーにとっての実務的な結論は、ユーロステーブルコインの進展は近いうちの「USDC/USDTの入れ替え」よりも遅く、インフラ主導になる可能性が高く、既存のUSDステーブルコインの流動性優位を支えることになり得る、という点です。