ECB memberi amaran mengenai stablecoin euro, mengutamakan penyelesaian ber-token oleh bank pusat berbanding USDC/USDT
Presiden ECB Christine Lagarde menolak cadangan untuk menggunakan stablecoin euro bagi menentang dominasi dolar. Beliau berkata stablecoin berkembang daripada kurang $10 bilion kepada lebih $300 bilion, tetapi pasaran masih kebanyakannya dinyatakan dalam USD dan didominasi oleh Tether dan Circle.
Lagarde berhujah bahawa sekali anda memisahkan peranan monetari stablecoin daripada peranan teknologinya, hujah untuk stablecoin euro menjadi lemah. Beliau memberi amaran ia boleh menguatkan tekanan kestabilan kewangan, melemahkan transmisi dasar monetari, dan memberi tekanan kepada bank jika nilai berpindah daripada deposit kepada instrumen token bukan bank. Beliau juga menekankan risiko kerapuhan dalam stablecoin swasta, termasuk kemungkinan kehilangan peg dan pemecahan pasaran yang ditokenkan.
Sebaliknya, ECB mahukan infrastruktur penyelesaian ber-token awam yang disokong oleh wang bank pusat. Eurosystem merancang penyelesaian borong melalui Pontes pada bulan September, menghubungkan platform DLT ke TARGET untuk penyelesaian dengan wang bank pusat. Roadmap Appia mensasarkan sistem kewangan Eropah yang ditokenkan dan sepenuhnya boleh beroperasi antara satu sama lain menjelang 2028.
Pandangan industri kemudian (Alvin Kan dari Bitget Wallet) menyatakan bahawa stablecoin euro yang dikawal di bawah rangka MiCA Eropah boleh memperbaiki ketelusan dan kebimbangan rizab. Tetapi penerimaan dijangka menjadi halangan: jika Eropah tidak dapat menghasilkan stablecoin euro yang berskala, pengguna mungkin kekal dengan USDC/USDT kerana kecairan dan kesan rangkaian yang kukuh, yang berpotensi mewujudkan pasaran terbahagi di mana kewangan tokenisasi institusi menggunakan landasan terkawal manakala pembayaran runcit dan DeFi terus bergantung pada stablecoin USD.
Bagi pedagang kripto, pengajaran praktikalnya ialah kemajuan stablecoin euro mungkin lebih perlahan dan dipacu oleh infrastruktur daripada "pertukaran USDC/USDT" jangka pendek, yang boleh menyokong kelebihan kecairan stablecoin USD sedia ada.
Bullish
Pendirian ECB mengurangkan kebarangkalian peralihan pantas daripada stablecoin USD ke stablecoin euro. Oleh kerana pedagang dan pembangun kemungkinan besar akan terus bergantung pada rangkaian USD yang paling mendalam dan paling cair, USDC/USDT sepatutnya menghadapi kehilangan bahagian pasaran yang lebih kecil dalam jangka masa terdekat. Dalam jangka pendek, tajuk berita mungkin menyokong sentimen stablecoin USD. Dalam jangka panjang, walaupun stablecoin euro yang dikawal selia di bawah MiCA akhirnya dilancarkan, rancangan infrastruktur-pertama ECB (penyelesaian Pontes/TARGET dan garis masa interoperabiliti Appia) menunjukkan penerimaan akan mengambil masa—jadi permintaan tambahan untuk kecairan stablecoin USD kemungkinan akan berterusan daripada berbalik serta-merta. Ini menunjukkan bias yang menyokong—walaupun tidak meletup—bagi USDC/USDT.