EBC ostrzega przed stablecoinami w euro, preferuje tokenizowane rozliczenia banków centralnych zamiast USDC/USDT

Prezeska EBC Christine Lagarde odrzuciła wezwania do wykorzystania stablecoinów w euro w celu przeciwdziałania dominacji dolara. Powiedziała, że stablecoiny wzrosły z poniżej 10 mld USD do ponad 300 mld USD, ale rynek wciąż jest w dużej mierze denominowany w USD i zdominowany przez Tether i Circle. Lagarde argumentowała, że gdy oddzielisz rolę monetarną stablecoina od jego roli technologicznej, argument za stablecoinami w euro słabnie. Ostrzegła, że mogą one zwiększać stres dla stabilności finansowej, osłabiać transmisję polityki pieniężnej i wywierać presję na banki, jeśli wartość przesunie się z depozytów na poza-bankowe instrumenty tokenowe. Wskazała także ryzyka kruchości w przypadku prywatnych stablecoinów, w tym potencjalne zerwanie kursu i fragmentację rynków tokenizowanych. Zamiast tego EBC chce publicznej, tokenizowanej infrastruktury rozliczeniowej zabezpieczonej pieniędzmi banku centralnego. Eurosystem planuje rozliczenia hurtowe przez Pontes we wrześniu, łącząc platformy DLT z TARGET w celu rozliczeń w pieniądzu banku centralnego. Jego mapa drogowa Appia celuje w w pełni interoperacyjny europejski system finansowy tokenizowany do 2028 r. Późniejszy głos z branży (Alvin Kan z Bitget Wallet) zauważył, że regulowane euro-stablecoiny w ramach MiCA mogłyby poprawić przejrzystość i obawy dotyczące rezerw. Jednak adopcja najpewniej będzie wąskim gardłem: jeśli Europa nie dostarczy skalowalnych euro-stablecoinów, użytkownicy mogą pozostać przy USDC/USDT z powodu utrwalonej płynności i efektów sieciowych, co może stworzyć podzielony rynek, gdzie instytucjonalne finansowanie tokenizowane korzysta z regulowanych szyn, podczas gdy płatności detaliczne i DeFi nadal polegają na dolarowych stablecoinach. Dla traderów kryptowalut praktyczny wniosek jest taki, że postęp euro-stablecoinów prawdopodobnie będzie wolniejszy i prowadzony przez infrastrukturę niż krótkoterminowa „zamiana USDC/USDT”, co może wesprzeć istniejącą przewagę płynności dolarowych stablecoinów.