ЕЦБ предупреждает о евростейблкоинах и предпочитает токенизированные расчеты центрального банка вместо USDC/USDT

Президент ЕЦБ Кристин Лагард отвергла призывы использовать стабильные монеты в евро для противодействия доминированию доллара. Она отметила, что капитализация стабильных монет выросла с менее чем $10 млрд до более $300 млрд, но рынок по-прежнему в значительной степени деноминирован в долларах и доминируем Tether и Circle. Лагард заявила, что когда отделить монетарную роль стабильной монеты от её технологической роли, аргументы в пользу евро-стейблкоинов слабеют. Она предупредила, что они могут усиливать стресс для финансовой стабильности, ослаблять трансмиссию денежно-кредитной политики и оказывать давление на банки, если стоимость перейдёт с депозитов в небанковские токенизированные инструменты. Также она выделила риски хрупкости у частных стейблкоинов, включая возможное отклонение от якоря и фрагментацию токенизированных рынков. Вместо этого ЕЦБ выступает за публичную токенизированную инфраструктуру клирининга, обеспеченную деньгами центрального банка. Евросистема планирует оптовые расчёты через Pontes в сентябре, связывая DLT-платформы с TARGET для расчётов в деньгах центрального банка. Дорожная карта Appia нацелена на полностью совместимую европейскую токенизированную финансовую систему к 2028 году. Позднее мнение из отрасли (Элвин Кан из Bitget Wallet) отметило, что регулируемые евро-стейблкоины в рамках MiCA в Европе могли бы повысить прозрачность и снизить обеспокоенность резервами. Но ожидается, что узким местом будет принятие: если Европа не сможет предложить масштабируемые евро-стейблкоины, пользователи могут остаться с USDC/USDT из-за укоренившейся ликвидности и сетевых эффектов, что может привести к расколу рынка, где институциональные токенизированные финансы используют регулируемые рельсы, а розничные платежи и DeFi по-прежнему опираются на долларовые стейблкоины. Для криптотрейдеров практический вывод таков: прогресс евро-стейблкоинов, вероятно, будет медленнее и инфраструктурно ориентированным, чем краткосренная «замена USDC/USDT», что может поддержать существующее преимущество ликвидности долларовых стейблкоинов.