Nag-iingat ang ECB tungkol sa euro stablecoins, mas gusto ang tokenized settlement ng central bank kaysa sa USDC/USDT

Tinulak ng Pangulo ng ECB na si Christine Lagarde ang mga panawagang gumamit ng euro stablecoins para tutulan ang dominasyon ng dolyar. Sinabi niya na lumago ang stablecoins mula sa mas mababa sa $10 bilyon hanggang mahigit $300 bilyon, ngunit ang merkado ay karamihan pa ring naka-denominate sa USD at domínado ng Tether at Circle. Iginiit ni Lagarde na kapag pinaghiwalay mo ang monetary role ng isang stablecoin mula sa teknolohikal nitong papel, humihina ang kaso para sa euro stablecoins. Nagbabala siya na maaari nilang palakihin ang stress sa pinansyal na katatagan, pahinain ang transmission ng monetary policy, at magdulot ng pressure sa mga bangko kung lilipat ang halaga mula sa deposito papunta sa mga non-bank token instruments. Binanggit din niya ang mga panganib ng fragility sa pribadong stablecoins, kabilang ang posibleng pag-de-peg at fragmentation ng mga tokenized market. Sa halip, nais ng ECB ng public tokenized settlement infrastructure na suportado ng central bank money. Plano ng Eurosystem ang wholesale settlement sa pamamagitan ng Pontes sa Setyembre, na mag-uugnay ng mga DLT platform sa TARGET para sa central-bank-money settlement. Nilalayon ng Appia roadmap ang isang fully interoperable European tokenized financial system pagsapit ng 2028. Isang mas huling pananaw mula sa industriya (Alvin Kan ng Bitget Wallet) nagpuna na ang regulated euro stablecoins sa ilalim ng MiCA framework ng Europa ay maaaring magpabuti ng transparency at mga alalahanin sa reserves. Ngunit inaasahang magiging bottleneck ang adoption: kung hindi makapagbigay ang Europa ng scalable euro stablecoins, maaaring manatili ang mga user sa USDC/USDT dahil sa naka-establish na liquidity at network effects, na posibleng lumikha ng split market kung saan ang institutional tokenized finance ay gagamit ng regulated rails habang ang retail payments at DeFi ay patuloy na nakaasa sa USD stablecoins. Para sa crypto traders, ang praktikal na takeaway ay ang progreso ng euro stablecoins ay malamang na mas mabagal at pinamumunuan ng imprastraktura kaysa isang malapitang "USDC/USDT swap," na maaaring suportahan ang umiiral na liquidity advantage ng USD stablecoins.