Lido propone una recompra importante de LDO de hasta 10.000 stETH con descuento
Lido ha propuesto una recompra de LDO para cerrar una brecha de valoración percibida respecto a sus fundamentos de staking en Ethereum. El plan apunta hasta 10.000 stETH (unos 20 millones de dólares al precio actual del ETH) para recomprar LDO, alegando que LDO cotiza en niveles históricamente bajos.
La propuesta afirma que la relación LDO-ETH está aproximadamente un 70% por debajo de los niveles observados durante gran parte de los últimos dos años, y que LDO ha caído alrededor del 95% desde su máximo de 2021 (7,30 $). También cita mejoras del protocolo: las recompensas han caído alrededor del 20%, los costes han mejorado en ~13% y la comisión efectiva ha subido al 6,11% desde el 5%—pero el precio del token no ha reflejado esas mejoras.
Si se aprueba, la recompra de LDO podría retirar aproximadamente el 8% de la oferta circulante (hasta ~65M LDO). La ejecución está diseñada para limitar el impacto en el mercado: las compras se realizarán en tramos de 1.000 stETH enrutados a través de grandes exchanges centralizados y creadores de mercado (Binance, OKX, Bybit, Gate, Bitget), cada uno seguido por una ventana de objeción de tres días. Un estricto límite de deslizamiento del 3% frente a un precio de referencia pretende evitar distorsiones excesivas.
Los traders deben tener en cuenta la limitación de liquidez destacada en la propuesta: la profundidad on-chain de LDO dentro de ±2% es aproximadamente 90.000 $, por lo que la escala probablemente dependa del enrutamiento por exchanges y de una ejecución cuidadosa por tramos. El mensaje más amplio es un debate sobre la valoración del token de gobernanza: cuando los fundamentales mejoran pero la liquidez es escasa, los precios pueden quedarse rezagados.
Bullish
Esta propuesta de recompra de LDO puede ser un catalizador positivo a corto plazo para LDO porque señala la convicción de la dirección y un intento de cerrar un descuento reportado respecto al rendimiento del protocolo. La escala prevista (hasta ~10.000 stETH, ~8% del suministro circulante) es lo suficientemente grande como para importar, y la estricta estructura por tramos + tope de deslizamiento del 3% sugiere que la ejecución estará diseñada para reducir el caos en vez de crear presión vendedora fuerte.
A corto plazo, la aprobación señalada y la reacción del mercado a las narrativas de “cierre del descuento” podrían apoyar el sentimiento y la liquidez de LDO. A largo plazo, si los inversores creen que el precio del token seguirá más de cerca los fundamentos, puede mejorar la confianza en la valoración del token de gobernanza.
Sin embargo, la propuesta también pone de manifiesto la débil liquidez on-chain (profundidad limitada dentro de ±2%), lo que significa que el impacto en el precio puede depender en gran medida del enrutamiento en los exchanges y de la mecánica de ejecución. Esta incertidumbre limita cuánto puede ser alcista el movimiento, pero el impacto direccional sobre LDO sigue siendo positivo.