Lido ehdottaa merkittävää LDO-osto-ohjelmaa jopa 10 000 stETH:llä alennuksella
Lido on ehdottanut LDO:n takaisinostoa kaventaakseen havaittua arvostuseroa Ethereum-stakingin perusteisiin nähden. Suunnitelma kohdistuu enintään 10 000 stETH:iin (noin 20 miljoonaa dollaria nykyisillä ETH-hinnoilla) LDO:n takaisinostoon, ja väittää, että LDO käy kauppaa historiallisesti matalalla tasolla.
Ehdotuksessa todetaan, että LDO-ETH-arvostus on noin 70 % alhaisemmalla tasolla kuin monena viimeisen kahden vuoden aikana, ja että LDO on laskenut noin 95 % vuoden 2021 huipusta (7,30 $). Siinä myös mainitaan protokollaparannuksia: palkkiot ovat laskeneet noin 20 %, kustannukset parantuneet ~13 % ja efektiivinen komissio noussut 5 %:sta 6,11 %:iin—mutta tokenin hinta ei ole heijastanut näitä parannuksia.
Hyväksynnän sattuessa LDO:n takaisinosto voisi poistaa kierrossa olevasta tarjonnasta noin 8 % (enintään ~65M LDO). Toteutus on suunniteltu rajoittamaan markkinavaikutusta: ostot tehdään 1 000 stETH:n erissä reititettynä suurten keskitettyjen pörssien ja market makerien kautta (Binance, OKX, Bybit, Gate, Bitget), ja jokaista erää seuraa kolmen päivän vastausaika. Tiukka 3 %:n slippage-raja viitehintaan nähden on tarkoitettu välttämään liiallista vääristymää.
Treidaajien tulee huomioida ehdotuksessa korostettu likviditeettirajoite: LDO:n on-chain-syvyys ±2 % sisällä on noin 90 000 $, joten laajentuminen riippuu todennäköisesti pörssien reitityksestä ja huolellisesta eräajosta. Laajempi viesti on hallintotokenin arvostelun debatti: kun fundamentit paranevat mutta likviditeetti on vähäistä, hinnat voivat jäädä jälkeen.
Bullish
Tämä LDO:n takaisinostoehdotus voi olla lyhyen aikavälin positiivinen katalyytti LDO:lle, koska se viestii johdon vakuuttuneisuudesta ja yrityksestä kuroa umpeen raportoitu diskontto suhteessa protokollan suorituskykyyn. Suunniteltu mittakaava (jopa ~10 000 stETH, ~8% kiertävistä tokeneista) on tarpeeksi suuri ollakseen merkityksellinen, ja tiukka transsien rakenne + 3% slippage-rajoitus viittaavat siihen, että toimeenpano tullaan rakentamaan vähentämään kaaosta sen sijaan, että se loisi voimakasta myyntipainetta.
Lyhyellä aikavälillä hyväksyntäviestit ja markkinan reaktio "diskonton sulkeminen" -narratiiveihin voivat tukea LDO:n sentimenttiä ja likviditeettiä. Pitkällä aikavälillä, jos sijoittajat uskovat, että tokenin hinnoittelu seuraa paremmin fundamentteja, se voi parantaa luottamusta hallintotokenin arvostukseen.
Ehdotus myös tuo esiin heikon on-chain-likviditeetin (rajoitettu syvyys ±2% sisällä), mikä tarkoittaa, että hinnan vaikutus voi riippua paljon pörssien reitityksestä ja toimeenpanomekaniikasta. Tämä epävarmuus rajoittaa, kuinka optimistinen liike voi olla, mutta LDO:hon kohdistuva suuntavaikutus pysyy positiivisena.