Lido mengusulkan pembelian kembali besar-besaran LDO hingga 10.000 stETH dengan diskon
Lido mengusulkan pembelian kembali LDO untuk menutup kesenjangan valuasi yang dipersepsikan dibandingkan dengan fundamental staking Ethereum-nya. Rencananya menargetkan hingga 10.000 stETH (sekitar $20 juta pada harga ETH saat ini) untuk membeli kembali LDO, dengan alasan bahwa LDO diperdagangkan pada level historis yang rendah.
Proposal menyatakan bahwa valuasi LDO-terhadap-ETH sekitar 70% di bawah level yang terlihat selama sebagian besar dua tahun terakhir, dan LDO turun sekitar 95% dari puncaknya pada 2021 ($7,30). Proposal juga mengutip perbaikan protokol: imbalan turun sekitar 20%, biaya membaik ~13%, dan komisi efektif naik menjadi 6,11% dari 5%—tetapi harga token belum mencerminkan peningkatan tersebut.
Jika disetujui, pembelian kembali LDO dapat menghapus sekitar 8% dari pasokan yang beredar (hingga ~65 juta LDO). Pelaksanaannya dirancang untuk membatasi dampak pasar: pembelian akan dilakukan dalam tranche 1.000 stETH yang diarahkan melalui bursa terpusat dan pembuat pasar utama (Binance, OKX, Bybit, Gate, Bitget), masing-masing diikuti dengan jendela keberatan tiga hari. Batas slippage ketat 3% terhadap harga referensi dimaksudkan untuk menghindari distorsi berlebihan.
Trader harus mencatat keterbatasan likuiditas yang disorot dalam proposal: kedalaman LDO on-chain dalam ±2% sekitar $90k, jadi skala kemungkinan bergantung pada routing melalui bursa dan eksekusi tranche yang hati-hati. Pesan yang lebih luas adalah debat valuasi token tata kelola—ketika fundamental membaik tetapi likuiditas tipis dan harga dapat tertinggal.
Bullish
Proposal buyback LDO ini bisa menjadi katalis positif jangka pendek untuk LDO karena menandakan keyakinan manajemen dan upaya untuk menutup diskon yang dilaporkan terhadap kinerja protokol. Skala yang direncanakan (hingga ~10.000 stETH, ~8% dari pasokan beredar) cukup besar untuk berdampak, dan tranche ketat + batas slippage 3% menunjukkan eksekusi akan disusun untuk mengurangi kekacauan daripada menciptakan tekanan jual besar.
Dalam jangka pendek, sinyal persetujuan dan reaksi pasar terhadap narasi “penutupan diskon” dapat mendukung sentimen dan likuiditas LDO. Dalam jangka panjang, jika investor percaya harga token akan mencerminkan fundamental lebih baik, hal itu dapat meningkatkan kepercayaan pada penilaian token tata kelola.
Namun, proposal ini juga menyoroti likuiditas on-chain yang lemah (kedalaman terbatas dalam ±2%), yang berarti dampak harga mungkin sangat bergantung pada routing exchange dan mekanika eksekusi. Ketidakpastian ini membatasi seberapa optimis dampaknya bisa, tetapi dampak arah pada LDO itu sendiri tetap positif.