Lido propone un importante riacquisto di LDO fino a 10.000 stETH con sconto
Lido ha proposto un buyback di LDO per colmare un presunto divario di valutazione rispetto ai fondamentali dello staking su Ethereum. Il piano punta fino a 10.000 stETH (circa 20 milioni di dollari al prezzo attuale dell'ETH) per riacquistare LDO, sostenendo che LDO sta negoziando a livelli storicamente bassi.
La proposta afferma che il rapporto LDO-ETH è circa il 70% al di sotto dei livelli visti per gran parte degli ultimi due anni, e che LDO è diminuito di circa il 95% rispetto al suo picco del 2021 (7,30 $). Cita anche miglioramenti del protocollo: le ricompense sono diminuite di circa il 20%, i costi sono migliorati di ~13% e la commissione effettiva è salita al 6,11% dal 5%—ma il prezzo del token non ha riflesso questi guadagni.
Se approvato, il buyback di LDO potrebbe ritirare circa l'8% dell'offerta circolante (fino a ~65M LDO). L'esecuzione è pensata per limitare l'impatto sul mercato: gli acquisti saranno effettuati in tranche da 1.000 stETH instradate attraverso i principali exchange centralizzati e market maker (Binance, OKX, Bybit, Gate, Bitget), ciascuna seguita da una finestra di obiezione di tre giorni. Un rigoroso limite di slippage del 3% rispetto a un prezzo di riferimento è volto a evitare distorsioni eccessive.
I trader devono notare la limitazione di liquidità evidenziata nella proposta: la profondità on-chain di LDO entro ±2% è di circa 90.000 $, quindi la scalabilità dipenderà probabilmente dall'instradamento tramite exchange e da un'esecuzione attenta per tranche. Il messaggio più ampio è un dibattito sulla valutazione del token di governance: quando i fondamentali migliorano ma la liquidità è bassa, i prezzi possono rimanere indietro.
Bullish
Questa proposta di riacquisto di LDO può essere un catalizzatore positivo nel breve termine per LDO perché segnala la convinzione del management e un tentativo di chiudere uno sconto segnalato rispetto alla performance del protocollo. La scala prevista (fino a ~10.000 stETH, ~8% dell'offerta circolante) è sufficientemente grande da avere rilevanza, e la rigorosa struttura a tranche + limite di slippage del 3% suggerisce che l'esecuzione sarà strutturata per ridurre il caos piuttosto che creare una forte pressione di vendita.
A breve termine, l'approvazione e la reazione del mercato alle narrative di “chiusura dello sconto” potrebbero sostenere il sentiment e la liquidità di LDO. A lungo termine, se gli investitori credono che il prezzo del token seguirà meglio i fondamentali, questo può migliorare la fiducia nella valutazione del token di governance.
Tuttavia, la proposta evidenzia anche la debole liquidità on-chain (profondità limitata entro ±2%), il che significa che l'impatto sul prezzo può dipendere molto dal routing degli exchange e dalle meccaniche di esecuzione. Questa incertezza limita quanto possa essere rialzista la mossa, ma l'impatto direzionale su LDO rimane positivo.