Iminumungkahi ng Lido ang malaking buyback ng LDO hanggang 10,000 stETH na may diskwento
Nagmungkahi ang Lido ng buyback ng LDO upang isara ang tinatayang agwat sa pagpapahalaga kumpara sa Ethereum staking fundamentals nito. Nilalayon ng plano hanggang 10,000 stETH (mga $20M sa kasalukuyang presyo ng ETH) para bilhin muli ang LDO, na sinasabing ang LDO ay nagte-trade sa historically low na antas.
Sinasabi ng panukala na ang LDO-to-ETH valuation ay mga 70% mas mababa kaysa sa mga antas na nakitang sa malaking bahagi ng nakalipas na dalawang taon, at ang LDO ay bumaba ng humigit-kumulang 95% mula sa peak nito noong 2021 ($7.30). Binanggit din nito ang mga pagpapabuti sa protocol: bumaba ang rewards mga 20%, napabuti ang mga gastos ng ~13%, at tumaas ang effective commission sa 6.11% mula 5%—ngunit hindi naipakita ng presyo ng token ang mga benepisyong iyon.
Kung aprubado, ang LDO buyback ay maaaring mag-alis ng mga 8% ng circulating supply (hanggang ~65M LDO). Idinisenyo ang pagpapatupad upang limitahan ang market impact: ang mga pagbili ay gagawin sa 1,000 stETH na mga tranche na iruruta sa pamamagitan ng mga pangunahing centralized exchange at market makers (Binance, OKX, Bybit, Gate, Bitget), bawat isa ay susundan ng tatlong araw na objection window. Ang mahigpit na slippage cap na 3% kumpara sa reference price ay nilalayon upang maiwasan ang labis na distorsyon.
Dapat tandaan ng mga trader ang liquidity constraint na binigyang-diin sa panukala: ang on-chain LDO depth sa loob ng ±2% ay humigit-kumulang $90k, kaya ang scaling ay malamang na nakadepende sa exchange routing at maingat na tranche execution. Ang mas malawak na mensahe ay isang debate tungkol sa governance-token valuation—kapag bumubuti ang fundamentals ngunit manipis ang liquidity at maaaring mahuli ang pagpepresyo.
Bullish
Ang buyback proposal para sa LDO na ito ay maaaring maging panandaliang positibong katalista para sa LDO dahil nagpapahiwatig ito ng paniniwala ng pamunuan at pagsisikap na isara ang iniulat na diskwento kumpara sa performance ng protocol. Ang planadong saklaw (hanggang ~10,000 stETH, ~8% ng circulating supply) ay sapat na malaki upang magkaroon ng epekto, at ang mahigpit na tranche + 3% slippage cap ay nagpapahiwatig na ang pagpapatupad ay istrukturado upang bawasan ang kaguluhan sa halip na lumikha ng malaking sell pressure.
Sa maikling panahon, ang mga signal ng pag-apruba at reaksyon ng merkado sa mga naratibo ng “pagsasara ng diskwento” ay maaaring suportahan ang sentiment at liquidity ng LDO. Sa pangmatagalang panahon, kung maniniwala ang mga investor na mas susundan ng pagpepresyo ng token ang fundamentals, maaari nitong pagbutihin ang kumpiyansa sa valuation ng governance token.
Gayunpaman, binibigyang-diin din ng proposal ang mahina na on-chain liquidity (limitadong depth sa loob ng ±2%), na nangangahulugang ang price impact ay maaaring malaki ang depende sa exchange routing at execution mechanics. Nililimitahan ng kawalan ng katiyakan na ito kung gaano ka-bullish ang magiging galaw, ngunit ang direksyunal na epekto sa LDO mismo ay nananatiling positibo.