Lido 提議以折扣大規模回購最多 10,000 stETH 的 LDO
Lido 提議進行 LDO 回購，以縮小其相較於 Ethereum 質押基本面的估值差距。該計畫目標最高 10,000 stETH（以目前 ETH 價格約 2,000 萬美元）用於回購 LDO，並主張 LDO 正在歷史低位交易。
提案指出 LDO 對 ETH 的估值比過去兩年大部分時間低約 70%，而 LDO 自 2021 年峰值（7.30 美元）已下跌約 95%。提案也引用了協議改進：獎勵約下降 20%、成本改善約 13%、實際佣金從 5% 上升至 6.11%——但代幣價格尚未反映這些收益。
若獲批准，LDO 回購可能會銷毀約 8% 的流通供給（最多約 6,500 萬 LDO）。執行方式旨在限制市場衝擊：買入將以每筆 1,000 stETH 的分批方式，透過主要中心化交易所及做市商（Binance、OKX、Bybit、Gate、Bitget）進行路由，每一分批之後皆有三天的異議期間。相對於參考價格訂有嚴格的 3% 滑價上限，以避免過度扭曲。
交易者應注意提案所強調的流動性限制：鏈上 LDO 在 ±2% 範圍內的深度約為 9 萬美元，因此擴大規模可能仰賴交易所路由與謹慎的分批執行。更廣泛的訊息是關於治理代幣估值的討論——當基本面改善但流動性不足時，價格可能會落後。
Bullish
此 LDO 回購提案可望成為 LDO 的短期正向催化劑，因為它顯示管理層的信心，並試圖縮小相對於協議表現的報告折價。計畫規模（最多約 10,000 stETH，約佔流通供給的 8%）足夠大而具有意義，且嚴格的分批執行與 3% 滑點上限表示執行將被結構化以降低混亂，而非造成大量賣壓。
短期內，批准訊號與市場對「縮小折價」論述的反應，可能支持 LDO 的情緒與流動性。長期而言，若投資者相信代幣定價將更貼近基本面，則可提升對治理代幣估值的信心。
然而，該提案也凸顯鏈上流動性薄弱（在 ±2% 內深度有限），這表示價格影響可能高度依賴交易路由與執行機制。這種不確定性限制了該舉措能有多麼看多，但對 LDO 本身的方向性影響仍為正面。