Lidon tulot laskivat 23 % vuonna 2025, kun DAO tarkastelee Q2 2026 LDO:n takaisinostoja
Lido raportoi 23 %:n liikevaihdon laskun vuonna 2025, 40,5 miljoonaan dollariin (52,4 miljoonasta vuonna 2024). Staking‑palkkioiden tuotot laskivat 37,4 miljoonaan dollariin, koska execution‑ ja consensus‑tason palkkiot heikkenivät Ethereumin skaalaantumisen ja emissiodynamiikan seurauksena.
Lidon keskeiset mittarit heikkenivät myös: TVL laski 9,63M ETH:sta 8,81M ETH:iin (−8,5 %) ja Lidon staked‑ETH‑markkinaosuus putosi yli 28 %:sta vuonna 2024 hieman yli 24 %:iin joulukuussa 2025. DAO:n mukaan markkinaosuuden menetys johtui pääoman kiertymisestä pörssien stakingiin, institutionaalisiin matalan riskin strategioihin ja likvideihin restaking‑alustoihin, jotka subventoivat tuottoja omilla tokeneillaan.
Vastauksena hallintotokenin arvostusta koskeviin huoliin Lido DAO tarkastelee automaattista LDO‑takaisosto‑mekanismia (NEST‑tokenomiikan puitteissa), jonka tavoitteena on Q2 2026. Suunnitelma käyttäisi protokollan tuottamia tuottoja LDO:n ostamiseen avoimelta markkinalta ja sijoittaisi tokenit LDO/wstETH‑likviditeettipositioon, jota Lido hallinnoi. Takaisostot käynnistettäisiin vasta, kun kassassa on todellinen ylijäämä, ja manuaalinen governance‑swap‑moduuli on jo rakennettu ennen teknistä validointia.
Treidaajille välitön johtopäätös on Lidon heikompi tulovauhti, jota tasapainottaa mahdollinen katalyytti 2Q26: LDO‑takaisoston arviointi ja mahdollinen käyttöönotto. Seuraa LDO‑likviditeettiä LDO/wstETH‑parissa ja ETH‑staking‑virtojen suuntauksia vahvistukseksi.
Neutral
Tuottojen ja maksujen heikkous sekä TVL/osake -laskut ovat tyypillisesti lyhyen aikavälin negatiivinen merkki LDO:n fundamentaaleille, mikä viittaa pienempiin staking-virtoihin ja protokollan tuottamien tulojen laskuun. DAO:n suunnittelema LDO-osto-ohjelma 2. vuosineljänneksellä 2026 voisi kuitenkin osittain paikata arvostuspainetta luomalla ostokysyntää, jonka rahoitus tulee protokollan tuotoista, ja edistyminen tätä mekanismia kohti voi parantaa treidaajien sentimenttiä.
Nettovaikutus: suunta ei ole yksiselitteinen. Kunnes tiedot kassan ylijäämästä, toteutuksesta ja aikataulusta selkiytyvät, markkinat todennäköisesti hinnoittelevat LDO:n 2025:n heikomman suorituksen ja 2Q26-ostoskenaarion välistä jännitettä vastaan.