Hasil Lido turun 23% pada 2025 ketika DAO menyemak pembelian balik LDO suku ke-2 2026

| cryptopotato.com
Lido melaporkan penurunan hasil sebanyak 23% pada 2025 kepada $40.5 juta (daripada $52.4 juta pada 2024). Hasil yuran staking jatuh kepada $37.4 juta, kerana ganjaran lapisan pelaksanaan dan lapisan konsensus melemah dengan penskalaan Ethereum dan dinamik pengeluaran. Metrik utama turut merosot bagi Lido: TVL menurun daripada 9.63 juta ETH kepada 8.81 juta ETH (-8.5%), dan perkongsian pasaran staked-ETH Lido merosot daripada lebih 28% pada 2024 kepada sedikit melebihi 24% menjelang Dis 2025. DAO menyatakan kehilangan perkongsian disebabkan modal berpusing ke staking bursa, strategi institusi berisiko rendah, dan platform restaking cair yang mensubsidi hasil menggunakan token mereka sendiri. Sebagai tindak balas kepada kebimbangan penilaian token tadbir urus, Lido DAO sedang mengkaji mekanisme pembelian balik LDO automatik (di bawah tokenomik NEST) yang disasarkan untuk S2 2026. Rancangannya ialah menggunakan hasil yang dijana protokol untuk membeli LDO di pasaran terbuka, kemudian meletakkan token itu ke dalam posisi kecairan LDO/wstETH yang dikawal oleh Lido. Pembelian balik hanya akan dijalankan selepas lebihan perbendaharaan sebenar wujud, dan modul pertukaran tadbir urus manual telah dibina terlebih dahulu sebelum pengesahan teknikal. Bagi pedagang, kesimpulan segera ialah momentum hasil Lido yang lemah, diimbangi oleh pemangkin berpotensi pada S2 2026: semakan pembelian balik LDO dan kemungkinan pelaksanaannya. Pantau kecairan LDO pada pasangan LDO/wstETH dan trend aliran staking ETH untuk pengesahan.
Neutral
Kelemahan hasil dan yuran serta penurunan TVL/per saham biasanya merupakan isyarat bearish jangka pendek untuk asas LDO, menunjukkan aliran staking yang lebih sedikit dan pendapatan yang dijana protokol yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, rancangan DAO untuk pembelian balik LDO pada S2 2026 boleh sebahagiannya mengimbangi tekanan penilaian dengan mewujudkan permintaan belian yang dibiayai oleh hasil protokol, dan sebarang kemajuan ke arah mekanisme itu boleh memperbaiki sentimen pedagang. Kesan bersih: arah tidak sebelah. Sehingga butiran mengenai lebihan perbendaharaan, pelaksanaan, dan penentuan masa menjadi lebih jelas, pasaran kemungkinan akan memperdagangkan LDO berdasarkan ketegangan antara prestasi 2025 yang lebih lembut dan kebolehan pembelian balik pada S2 2026.