Доходы Lido упали на 23% в 2025 году, пока DAO рассматривает байбэк LDO за второй квартал 2026 года

Lido сообщила о снижении выручки на 23% в 2025 году до $40,5 млн (с $52,4 млн в 2024 году). Доходы от комиссий за стейкинг упали до $37,4 млн, поскольку вознаграждения на уровне исполнения и уровне консенсуса ослабли из‑за масштабирования Ethereum и динамики эмиссии. Ключевые показатели также ухудшились: TVL сократился с 9,63 млн ETH до 8,81 млн ETH (−8,5%), а доля Lido на рынке застейканного ETH упала с более 28% в 2024 году до чуть более 24% к декабрю 2025 года. DAO объясняет потерю доли вращением капитала в сторону стейкинга на биржах, институциональных стратегий с низким риском и платформ ликвидного рестейкинга, которые субсидируют доходность своими токенами. В ответ на обеспокоенность оценкой токена управления, Lido DAO рассматривает автоматический механизм выкупа LDO (в рамках токеномики NEST), запланированный на Q2 2026. План предполагает использование доходов, генерируемых протоколом, для покупки LDO на открытом рынке с последующим размещением токенов в пул ликвидности LDO/wstETH под контролем Lido. Выкуп должен запускаться только при наличии реального профицита в казне; вручную управляемый модуль свапа для управления уже построен и ожидает технической валидации. Для трейдеров ключевой вывод: ослабление динамики доходов Lido, компенсируемое потенциальным катализатором во 2К26 — рассмотрением и возможной реализацией выкупа LDO. Следите за ликвидностью LDO в паре LDO/wstETH и тенденциями потоков стейкинга ETH для подтверждения.