Lido 於2025年收入下跌23%，DAO 正檢視2026年第二季的 LDO 回購

Lido 報告指 2025 年收入下跌 23%，至 4,050 萬美元（2024 年為 5,240 萬美元）。因為以太坊的擴容與發行動態令執行層與共識層獎勵減弱，來自質押費的收入降至 3,740 萬美元。 Lido 的關鍵數據亦惡化：TVL 從 9.63 萬 ETH 下跌至 8.81 萬 ETH（-8.5%），Lido 的質押 ETH 市場佔有率由 2024 年超過 28% 下滑至 2025 年 12 月僅略高於 24%。DAO 指出市場佔有率流失主因為資金轉向交易所質押、機構低風險策略及以自家代幣補貼收益的流動性再質押平台。 針對治理代幣估值憂慮，Lido DAO 正檢視一個自動 LDO 回購機制（在 NEST 代幣經濟框架下），目標於 2026 年第 2 季推出。計劃會利用協議產生的收益於公開市場買入 LDO，然後將代幣放入由 Lido 控制的 LDO/wstETH 流動性倉位。回購僅會在真正的金庫盈餘存在後才啟動，且一個手動治理交換模組已在技術驗證前完成建置。 對交易者來說，即時要點是 Lido 收入動能偏弱，但 2026 年第 2 季可能成為催化劑：LDO 回購的檢視及可能實施。監察 LDO/wstETH 交易對的 LDO 流動性及 ETH 質押資金流趨勢以求確認。