麦迪逊债券基金：收益率飙升令第三季度下跌
麦迪逊高质量债券基金I类份额在2026年第三季度回报率为-1.88%，略逊于下跌1.82%的彭博中期政府/信用A+指数。基金表示，美国国债收益率上升是债券价格承压的主要原因；偏保守的久期配置有助于相对表现，而收益率曲线配置则拖累了表现。
美国通胀仍处高位，美联储9月加息25个基点，将政策利率提高至4.00%。10年期美债收益率上升约81个基点至5.29%，两年期收益率上升约71个基点至4.89%。信用利差小幅扩大。报告认为，投资级债券走弱主要反映利率上升，而非信用质量恶化。
麦迪逊认为，较高收益率为提高投资组合收益和久期提供了机会，同时基金将维持偏高质量的信用配置。该债券基金预计市场仍将波动，利率可能在更长时间内维持高位。
看跌
这份报告没有直接影响加密货币的催化因素，但其宏观信号短期偏空。美联储加息、通胀居高不下以及国债收益率大幅上升，都意味着金融条件趋紧、低风险资产回报提高。这可能削弱市场对比特币等投机性资产的需求，并促使交易者降低杠杆。过去类似的央行政策意外偏鹰、债券收益率上升时期，市场往往会重新评估流动性和风险偏好，加密货币因此承压。
但影响并非必然，也未必持久。加密市场还会受到机构资金流、监管消息和市场仓位等因素影响。从长期看，如果高利率持续并限制流动性，资产估值可能受压；反之，若通胀回落或加息周期结束，风险资产可能获得支撑。这封基金信讨论的是债券市场而非加密货币，因此看跌判断只是宏观层面的推论，并非对加密货币价格的直接预测。