Madison債券基金：殖利率飆升，第三季出現虧損
Madison High Quality Bond Fund 的 I 類股於 2026 年第三季報酬率為 -1.88%，略低於下跌 1.82% 的 Bloomberg Intermediate Government/Credit A+ Index。基金表示，美國公債殖利率上升是債券價格承壓的主要原因；審慎的存續期間配置有助於相對績效，而殖利率曲線配置則拖累績效。
美國通膨仍處於高檔，聯準會於 9 月將政策利率調高 25 個基點至 4.00%。10 年期美國公債殖利率上升約 81 個基點至 5.29%，兩年期殖利率則上升約 71 個基點至 4.89%。信用利差小幅擴大。報告指出，投資等級債券走弱主要是受到利率影響，而非信用品質惡化。
Madison 表示，較高的殖利率提供了提高投資組合殖利率與存續期間的機會，同時維持對高品質信用的偏好。該債券基金展望市場波動將持續，利率也可能在較高水準維持更長時間。
Bearish
這份報告沒有直接與加密貨幣相關的催化因素，但其總體經濟訊號顯示，短期內加密貨幣走勢偏空。聯準會升息、通膨高漲，以及美國公債殖利率大幅上升，都顯示金融環境趨於緊縮，低風險資產的報酬也更高。這可能降低市場對投機性部位的需求，包括比特幣及其他數位資產，並促使交易者降低槓桿。過去在類似情況下，當央行政策意外轉趨鷹派、債券殖利率上升，市場重新評估流動性與風險偏好時，加密貨幣價格往往會承壓。
這種影響並非必然，也不一定會持續。加密貨幣也可能受到其他因素影響，包括機構資金流向、監管消息，以及市場本身的持倉狀況。長期來看，如果高利率持續限制流動性，可能會壓抑資產估值；反之，通膨趨緩或升息即將結束的跡象，則可能支撐風險性資產。基金信函描述的是債券市場環境，而非加密貨幣的特定發展，因此這項偏空評估只是對總體經濟因素的廣泛解讀，並非對加密貨幣價格的直接預測。