הפסד ברבעון של MARA עולה על 1.3 מיליארד דולר כשהנפילה בביטקוין פוגעת בהחזקות BTC שלה
מארה דיווחה על תוצאות רבעוניות חלשות יותר מהצפוי ברבעון הראשון, מה שגרם למנייתה לרדת במסחר אחרי שעות. ההכנסות ירדו ב‑18% בשנה ל‑174.6 מיליון דולר (לעומת 192.7 מיליון צפויים). ההפסד הנקי התרחב לכ‑1.3 מיליארד דולר וה‑EPS עמד על -3.31 לעומת -2.20 שהיו צפויים. ההשפעה הפיננסית נשלטה על‑ידי הפסדים בלתי ממומשים במאזן הביטקוין שלה. למרה יש 38,689 BTC ושראתה את הביטקוין נופל בכ‑23% במהלך הרבעון, מה שהפעיל לחץ על הערכות הנכסים. היא גם מכרה למעלה מ‑15,100 BTC בשבוע האחרון של מרץ. הכרייה נשארת העסק המרכזי, אך מרה משנה כיוון לעבר בינה מלאכותית ותשתיות חישוב בעלות ביצועים גבוהים (HPC) כדי לגוון הרחק מהכלכלת הכרייה התנודתית. היא מתכננת להמיר חלק מהקיבולת הכרייתית למרכזי נתונים AI/HPC ולמקם AI בסמיכות לפעילויות הקיימות עבור גמישות. מרה אמרה כי אין בכוונתה לרכוש חומרת כריית ביטקוין נוספת, תוך הרחבת פעילות ה‑AI באמצעות שותפויות (כולל Starwood) ורכישה של Long Ridge Energy & Power בסכום של 1.5 מיליארד דולר, שיכולה לתמוך עד כ‑600MW חישוב AI. עבור סוחרי קריפטו, פריטי המעקב לטווח הקצר הם לחץ מכירה הקשור למרה (תנועות האוצר ב‑BTC) והאם בניית ה‑AI/HPC תוכל להפחית את הרגישות לשינויים במחיר הביטקוין.
Bearish
מגישה לדעיכה עבור BTC בטווח הקצר: החדשות מדגישות כי ההכנסות של MARA רגישות מאוד לירידות הביטקוין, עם הפסדי טרז'רי לא ממומשים גדולים ומכירות BTC מדווחות (~15,100+ BTC במרץ). השילוב הזה עלול להגביר את החשש בשוק מפני לחץ מכירה שנובע מהמיינרים בתקופות של מחירי BTC חלשים.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לתמחר מחדש את סיכון המיינרים ולעקוב אחר צרכי נזילות נוספים או פעולות נוספות לניהול הטרז'רי. בטווח הארוך, המהלך לכיוון AI/HPC ותמיכה פוטנציאלית של 600MW עשויים לשפר את גיוון ההכנסות, אך כנראה לא יפצו על ההשפעה המיידית של הפסדי mark-to-market הקשורים לביטקוין ויכול לקחת זמן עד שיהפכו לתזרים מזומנים.