Rugi kuartal MARA tembus US$1,3 miliar saat penurunan Bitcoin memukul kepemilikan BTC

| coinpaper.com
MARA melaporkan hasil Q1 yang lebih lemah dari perkiraan, membuat saham anjlok di perdagangan after‑hours. Pendapatan turun 18% YoY menjadi $174,6 juta (vs $192,7 juta yang diharapkan). Rugi bersih melebar menjadi sekitar $1,3 miliar dan EPS tercatat -$3,31 versus -$2,20 yang diharapkan. Dampak fiskal didominasi oleh kerugian belum terealisasi pada perbendaharaan Bitcoin mereka. MARA memegang 38.689 BTC dan melihat Bitcoin turun sekitar 23% selama kuartal, menekan valuasi aset. Mereka juga menjual lebih dari 15.100 BTC pada minggu terakhir Maret. Penambangan tetap menjadi bisnis inti, tetapi MARA beralih ke AI dan infrastruktur komputasi berkinerja tinggi (HPC) untuk diversifikasi dari ekonomi penambangan yang volatil. Mereka berencana mengonversi sebagian kapasitas penambangan menjadi pusat data AI/HPC dan menempatkan AI dekat operasi yang ada untuk fleksibilitas. MARA mengatakan tidak berencana membeli perangkat keras penambangan Bitcoin tambahan, sambil memperluas AI melalui kemitraan (termasuk Starwood) dan akuisisi $1,5 miliar atas Long Ridge Energy & Power, yang berpotensi mendukung hingga 600MW komputasi AI. Bagi pedagang kripto, hal yang perlu diwaspadai dalam jangka pendek adalah tekanan jual terkait MARA (pergerakan perbendaharaan BTC) dan apakah pembangunan AI/HPC dapat mengurangi sensitivitas terhadap fluktuasi harga Bitcoin.
Bearish
Bearish untuk BTC dalam jangka pendek: berita menyoroti bahwa pendapatan MARA sangat sensitif terhadap penurunan Bitcoin, dengan kerugian treasury yang belum direalisasi besar dan penjualan BTC yang dilaporkan (~15.100+ BTC pada Maret). Kombinasi itu dapat memperkuat ketakutan pasar akan tekanan jual yang didorong oleh miner selama periode harga BTC yang lemah. Jangka pendek, trader mungkin menilai ulang risiko miner dan mengamati kebutuhan likuiditas lanjutan atau tindakan manajemen treasury tambahan. Jangka panjang, pivot ke AI/HPC dan dukungan daya potensial 600MW dapat meningkatkan diversifikasi pendapatan, tetapi kecil kemungkinannya untuk mengimbangi efek langsung dari kerugian mark-to-market terkait Bitcoin dan mungkin membutuhkan waktu untuk diterjemahkan menjadi arus kas.