Strata kwartalna MARA przekracza 1,3 mld USD, gdy spadek Bitcoina uderza w posiadane BTC

| coinpaper.com
MARA podała słabsze niż oczekiwano wyniki za I kwartał, w efekcie akcje spadły w handlu po godzinach. Przychody spadły o 18% r/r do 174,6 mln USD (prognoza 192,7 mln USD). Strata netto powiększyła się do około 1,3 mld USD, a EPS wyniósł -3,31 wobec oczekiwanych -2,20. Na wynikach fiskalnych przeważały niezrealizowane straty na skarbcach Bitcoin. MARA posiada 38 689 BTC i odnotowała spadek ceny Bitcoina o około 23% w kwartale, co obciążyło wyceny aktywów. Sprzedała także ponad 15 100 BTC w ostatnim tygodniu marca. Kopalnictwo pozostaje podstawową działalnością, ale MARA kieruje się w stronę AI i infrastruktury wysokowydajnych obliczeń (HPC), aby dywersyfikować ryzyko związane z niestabilną ekonomią kopalnictwa. Planuje przekształcić część mocy wydobywczej w centra danych AI/HPC i współlokować AI blisko istniejących operacji dla większej elastyczności. MARA poinformowała, że nie planuje dodatkowych zakupów sprzętu do kopania Bitcoinów, jednocześnie rozszerzając działania AI poprzez partnerstwa (w tym Starwood) oraz przejęcie Long Ridge Energy & Power za 1,5 mld USD, co potencjalnie może wspierać do 600 MW mocy obliczeniowej dla AI. Dla traderów kryptowalut krótkoterminowe kwestie do obserwacji to presja sprzedaży powiązana z MARA (ruchy skarbca BTC) oraz to, czy budowa AI/HPC zmniejszy wrażliwość na wahania ceny Bitcoina.
Bearish
Negatywnie dla BTC w krótkim terminie: wiadomość podkreśla, że wyniki MARA są wysoce wrażliwe na spadki Bitcoina, z dużymi niezrealizowanymi stratami w skarbcu oraz zgłoszonymi sprzedażami BTC (~15 100+ BTC w marcu). To połączenie może wzmocnić obawy rynku dotyczące presji sprzedażowej ze strony górników w okresach słabości ceny BTC. W krótkim terminie traderzy mogą przeszacować ryzyko związane z górnikami i obserwować ewentualne kolejne potrzeby płynnościowe lub dodatkowe działania w zarządzaniu skarbcem. W długim terminie pivot na AI/HPC i potencjalne wsparcie mocy 600 MW mogą poprawić dywersyfikację przychodów, ale mało prawdopodobne, by zrekompensowały natychmiastowy efekt strat mark-to-market powiązanych z Bitcoinem i może to zająć czas, zanim przełoży się to na przepływy pieniężne.