Prejuízo trimestral da MARA ultrapassa US$ 1,3 bi enquanto queda do Bitcoin atinge suas participações em BTC

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A MARA reportou resultados do primeiro trimestre mais fracos do que o esperado, com as ações caindo no after-hours. A receita caiu 18% ano a ano para US$ 174,6 milhões (vs. US$ 192,7 milhões esperados). O prejuízo líquido aumentou para cerca de US$ 1,3 bilhão e o EPS ficou em -US$ 3,31 versus -US$ 2,20 esperado. O impacto fiscal foi dominado por perdas não realizadas na sua tesouraria de Bitcoin. A MARA detém 38.689 BTC e viu o Bitcoin cair cerca de 23% durante o trimestre, pressionando as avaliações dos ativos. Também vendeu mais de 15.100 BTC na última semana de março. A mineração continua sendo o principal negócio, mas a MARA está se direcionando para IA e infraestrutura de computação de alto desempenho (HPC) para se diversificar da economia volátil da mineração. Planeja converter parte da capacidade de mineração em data centers de IA/HPC e co-localizar IA próximo às operações existentes para flexibilidade. A MARA disse que não planeja compras adicionais de hardware de mineração de Bitcoin, enquanto expande IA por meio de parcerias (incluindo Starwood) e uma aquisição de US$ 1,5 bilhão da Long Ridge Energy & Power, potencialmente suportando até 600 MW de computação para IA. Para traders de cripto, os pontos de atenção no curto prazo são a pressão de venda ligada à MARA (movimentos da tesouraria em BTC) e se a construção de IA/HPC pode reduzir a sensibilidade às variações do preço do Bitcoin.
Bearish
Pessimista para BTC no curto prazo: a notícia destaca que os resultados da MARA são altamente sensíveis a quedas do Bitcoin, com grandes perdas não realizadas no tesouro e vendas relatadas de BTC (~15.100+ BTC em março). Essa combinação pode reforçar os receios do mercado sobre a pressão vendedora por parte dos mineradores durante períodos de fraqueza no preço do BTC. No curto prazo, os traders podem reprecificar o risco dos mineradores e observar possíveis necessidades de liquidez subsequentes ou ações adicionais de gestão do tesouro. A longo prazo, a transição para IA/HPC e o potencial suporte de 600 MW de energia podem melhorar a diversificação de receitas, mas é improvável que compensem o efeito imediato das perdas mark-to-market vinculadas ao Bitcoin e pode levar tempo para se traduzir em fluxos de caixa.