MARA kan BTC verkopen nu miners omschakelen naar AI/HPC
MARA Holdings gaf een strategische verschuiving aan: nadat het in 2025 verkoop van door miners gegenereerde BTC toestond, stelt het 2025 Form 10‑K van het bedrijf dat het in 2026 ook Bitcoin kan verkopen die op de balans wordt gehouden “van tijd tot tijd”, afhankelijk van marktomstandigheden en investeringsprioriteiten. MARA rapporteerde 53.822 BTC in bezit per 31 dec 2025 (toen gewaardeerd op ongeveer $4,7 miljard; ongeveer $3,6 miljard bij de huidige spot rond $67,7k). De bekendmaking volgt op stijgende mining-difficulty, hogere productiekosten (analisten schatten de productiekosten per BTC rond ~87k versus spot ~69k in eerdere rapportage) en een hashprice op recordlaagte — druk die miners heeft gedwongen te diversifiëren. MARA slaat een slag richting verticale integratie, inclusief energieopwekking en AI/high‑performance computing (HPC), nadat het een meerderheidsbelang in Exaion verwierf; peers zoals Terawulf noemen AI/HPC-contracten als nieuwe inkomstenmotoren. Sectorbrede spanningssignalen omvatten dalende opbrengsten en grote verliezen bij sommige miners (bijv. Riot’s nettoverlies in 2025 en Core Scientific’s omzetdaling). Voor traders zijn de belangrijkste conclusies: verhoogd BTC-aanbodrisico door mogelijke balansverkopen, aanhoudende verkoopdruk als mining-economieën ongunstig blijven, en de mogelijkheid dat inkomstenmixen in de loop van de tijd verschuiven naarmate bedrijven AI/HPC-activa gelde maken. Kernwoorden: MARA, Bitcoin, BTC-verkoop, mining, AI compute, HPC, hashprice.
Bearish
Het toestaan van BTC‑verkopen vanaf de balans vergroot het potentiële circulerende aanbod en het risico op extra verkoopdruk als miners blijven kampen met negatieve mijnbouweconomie (geschatte productiekosten boven spot en recordlage hashprice). De directe prijsimpact zal waarschijnlijk negatief zijn omdat aangekondigde of verwachte verkopen door een grote houder (53.822 BTC) het marktsentiment en de liquiditeit kunnen belasten. Op korte termijn kunnen handelaren meer volatiliteit en neerwaartse druk op BTC zien als MARA of concurrenten holdings monetariseren om operationele verliezen te dekken of diversificatie te financieren. Op middellange tot lange termijn is het effect gemengd: slaagt het miners om succesvol te pivoteren naar winstgevende AI/HPC‑ en energiebedrijven, dan kan omzetdiversificatie gedwongen BTC‑verkopen verminderen en de balansen stabiliseren, wat een structureel neerwaarts risico zou wegnemen. Totdat de mijnbouweconomie echter verbetert of nieuwe inkomstenstromen rijpen, is het dominante effect een verhoogd verkooprisico en neerwaartse kortetermijndruk op BTC.