MARA BTC بیچ سکتی ہے جبکہ مائنرز AI/HPC کی طرف رخ کر رہے ہیں

MARA Holdings نے حکمتِ عملی میں تبدیلی کا اشارہ دیا ہے: 2025 میں مائنر کی طرف سے پیدا کردہ BTC کی فروخت کی اجازت دینے کے بعد، کمپنی کی 2025 کی Form 10‑K میں کہا گیا ہے کہ وہ 2026 میں اپنے بیلنس شیٹ پر موجود بٹ کوائن بھی "وقتاً فوقتاً" مارکیٹ کی صورتِ حال اور سرمایہ کاری کی ترجیحات کے مطابق فروخت کر سکتی ہے۔ MARA نے رپورٹ کیا کہ اس کے پاس 31 دسمبر 2025 تک 53,822 BTC تھے (اس وقت کی قیمت تقریباً $4.7B؛ موجودہ اسپاٹ تقریباً $67.7k کے قریب ہونے پر تقریباً $3.6B)۔ یہ انکشاف مائننگ مشکل میں اضافہ، پیداواری اخراجات میں اضافہ (تجزیہ کاروں کا تخمینہ پیداواری لاگت فی BTC تقریباً ~$87k بمقابلہ پچھلی رپورٹنگ میں اسپاٹ ~ $69k)، اور ہیش پرائس کے ریکارڈ کم سطح پر آنے کے بعد سامنے آیا — ایسے دباؤ جنہوں نے مائنرز کو متنوع ہونے پر مجبور کیا۔ MARA عمودی انضمام (vertical integration) کی طرف مڑ رہا ہے جس میں توانائی پیدا کرنا اور AI/high‑performance computing (HPC) شامل ہیں، جب اس نے Exaion میں اکثریتی حصہ خریدا؛ ہم منصب کمپنیاں جیسے Terawulf AI/HPC معاہدوں کو نئے ریونیو ڈرائیورز کے طور پر بتاتی ہیں۔ سیکٹر بھر کے دباؤ کی نشانیوں میں کچھ مائنرز میں آمدنی میں کمی اور بڑے نقصانات شامل ہیں (مثلاً Riot کا 2025 میں نیٹ نقصان اور Core Scientific کی آمدنی میں کمی)۔ ٹریڈرز کے لیے کلیدی نتائج یہ ہیں: ممکنہ بیلنس شیٹ فروختوں کی وجہ سے BTC سپلائی کا خطرہ بڑھ جانا، اگر مائننگ معیشت ناپسندیدہ رہتی ہے تو فروخت کا دباؤ جاری رہنا، اور امکان کہ وقت کے ساتھ کمپنیوں کے AI/HPC اثاثوں کو پیسہ بنانے پر ریونیو مکس تبدیل ہو جائے۔ اہم کلیدی الفاظ: MARA، Bitcoin، BTC sales، mining، AI compute، HPC، hashprice۔