MARA et Starwood vont convertir des mines de Bitcoin aux États-Unis en centres de données IA de plus de 1 GW ; les actions bondissent d'environ 17 %

MARA Holdings a conclu une coentreprise avec Starwood Property Trust / Starwood Digital Ventures pour convertir certains sites américains d’extraction de Bitcoin en campus de centres de données hyperscale prêts pour l’IA. Le plan vise environ 1 GW de capacité IT à court terme avec l’ambition de dépasser 2,5 GW, en se concentrant sur des sites bénéficiant d’une électricité à bas coût et de bonnes interconnexions réseau pouvant supporter à la fois le minage de Bitcoin et des calculs IA haute performance. MARA pourrait détenir 10%–50% du capital dans chaque JV, tandis que Starwood pilotera le développement, la recherche de locataires et le financement. La direction a présenté ce mouvement comme un virage stratégique, passant d’une exposition pure au hashrate/Bitcoin à une monétisation « power‑to‑compute », permettant une allocation dynamique de capacité entre le minage de Bitcoin et les charges de travail AI/entreprises selon les prix et la demande. L’annonce fait suite aux résultats trimestriels décevants de MARA (une perte nette de 1,7 Md$) et aux récentes pressions opérationnelles sur les mineurs ; l’action a augmenté d’environ 15%–17% en after‑hours. Les analystes avertissent que le potentiel stratégique dépend de la signature de baux hyperscale ou entreprise, de la sécurisation de l’approvisionnement en GPU et de la clarification de l’économie d’allocation de puissance ; en l’absence de baux contraignants et de termes de transaction divulgués, MARA pourrait continuer d’être largement négociée comme un proxy du prix du Bitcoin. Si les revenus liés à l’IA/aux centres de données se matérialisent, le profil de revenus à long terme de MARA pourrait évoluer significativement, mais l’impact sur les revenus à court terme restera limité tant que les jalons d’exécution et les engagements des locataires ne seront pas confirmés.