MARAとStarwoodが米国のビットコインマイニング施設を1GW超のAIデータセンターに転換へ；株価は約17%上昇

MARA HoldingsはStarwood Property Trust／Starwood Digital Venturesと共同事業（JV）を立ち上げ、米国の選定されたビットコイン採掘サイトをハイパースケールかつAI対応のデータセンターキャンパスへ転換する計画です。当面で約1GWのIT容量を目標とし、2.5GW超へ拡大することを目指しており、低コスト電力と強固なグリッド接続を持ち、ビットコインマイニングと高性能AIコンピュートの両方を支えられるサイトに注力します。MARAは各JVで10%〜50%の持分を保有する可能性があり、Starwoodが開発、テナント誘致、資金調達を主導します。経営陣はこの動きを、単なるハッシュレート／ビットコインのエクスポージャーから「power‑to‑compute」収益化への戦略的シフトと位置付け、価格と需要に応じてビットコイン採掘とAI／エンタープライズワークロード間で容量を動的に割り当てることを可能にすると説明しました。発表はMARAの弱い四半期決算（17億ドルの純損失）とマイナーへの最近の運用上の圧力を受けて行われ、アフターマーケットで株価は約15%〜17%上昇しました。アナリストは、戦略的な上振れはハイパースケールまたは企業向けリースの締結、GPU調達の確保、電力配分の経済性の明確化に依存すると警告しており、拘束力のあるリースや契約条件が開示されない限り、MARAは引き続きビットコイン価格のプロキシとして取引される可能性が高いとしています。AI／データセンター収益が実現すればMARAの長期的な収益プロファイルは大きく変わり得ますが、実行のマイルストーンやテナントのコミットメントが確認されるまでは短期の収益影響は限定的です。