อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงด้านเครดิตคุกคามสภาพคล่องของคริปโต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงปรับตัวสูงขึ้นในสัปดาห์วันที่ 5 ตุลาคม 2026 แม้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะต่ำกว่าคาดและการเติบโตของการจ้างงานอ่อนแอ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีปรับขึ้นเหนือ 5.63% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ดัชนี MOVE เพิ่มขึ้น 13 จุดสู่ระดับ 110 ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบหนึ่งปีเพียงเล็กน้อย สะท้อนความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง ความผันผวนในตลาดสินเชื่อก็แย่ลงอย่างรวดเร็ว ความผันผวนของพันธบัตรระดับลงทุนเพิ่มขึ้นจากเปอร์เซ็นไทล์ที่ 6 เมื่อสองสัปดาห์ก่อนเป็นเปอร์เซ็นไทล์ที่ 79 ขณะที่ความผันผวนของพันธบัตรผลตอบแทนสูงเพิ่มจากเปอร์เซ็นไทล์ที่ 11 เป็น 84 ความตึงเครียดในกลุ่มพันธบัตรระดับลงทุนส่วนใหญ่สะท้อนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ส่วนความผันผวนของพันธบัตรผลตอบแทนสูงบ่งชี้ว่านักลงทุนต้องการค่าชดเชยที่มากขึ้นสำหรับความเสี่ยงด้านเครดิต ความเสี่ยงด้านหนี้สาธารณะของฝรั่งเศสแย่ลง หลังส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสกับเยอรมนีอายุ 10 ปีแตะ 140 จุดพื้นฐาน สัญญาแลกเปลี่ยนความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ของฝรั่งเศสอายุ 5 ปีกว้างขึ้นสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายในช่วงวิกฤตหนี้ยูโรโซนปี 2011–2012 ตลาดดูเหมือนจะมองว่าความเสี่ยงดังกล่าวเป็นปัญหาเฉพาะของฝรั่งเศส ไม่ใช่วิกฤตสินเชื่อในวงกว้างของยูโรโซน ตลาดหุ้นยังคงแข็งแกร่ง แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและความเสี่ยงด้านเครดิตจะพุ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจกดดันคริปโตเคอร์เรนซี โดยลดสภาพคล่อง เพิ่มต้นทุนการระดมทุน และลดความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง เงินเฟ้อที่ชะลอลงและการเติบโตของการจ้างงานที่อ่อนแออาจช่วยสนับสนุนได้ชั่วคราว แต่สัญญาณเศรษฐกิจมหภาคและการคลังโดยรวมยังคงเป็นลบต่อคริปโตเคอร์เรนซีในระยะใกล้