Sumisirit ang mga ani ng bono habang nagbabanta ang mga panganib sa kredito sa liquidity ng crypto
Patuloy na tumaas ang mga yield ng bono noong linggo ng 5 Oktubre 2026, sa kabila ng mas mababa kaysa inaasahang core inflation at mahinang paglago ng trabaho. Umakyat sa higit 5.63% ang yield ng 30-taong US Treasury, ang pinakamataas na antas mula pa noong 2002. Tumaas ng 13 puntos ang MOVE Index sa 110, bahagyang mababa sa pinakamataas nitong antas sa loob ng isang taon, na nagpapahiwatig ng mataas na volatility sa interest rate.
Mabilis ding lumala ang volatility sa credit market. Umakyat ang volatility ng investment-grade mula ika-6 na percentile dalawang linggo ang nakalipas tungo sa ika-79 na percentile, habang ang volatility ng high-yield ay tumaas mula ika-11 tungo sa ika-84 na percentile. Ang stress sa investment-grade ay pangunahing bunga ng kawalang-katiyakan sa mga yield ng bono, samantalang ipinahihiwatig ng volatility sa high-yield na humihingi ang mga mamumuhunan ng mas malaking kabayaran para sa credit risk.
Lumala ang sovereign risk ng France nang umabot sa 140 basis points ang spread ng 10-taong bono ng France at Germany. Lumawak ang five-year French credit default swaps sa mga antas na huling nakita noong krisis sa utang ng eurozone noong 2011–2012. Mukhang itinuturing ng mga merkado na partikular sa France ang panganib, sa halip na isang malawakang krisis sa credit sa eurozone.
Nanatiling matatag ang mga equity market sa kabila ng mabilis na pagtaas ng mga yield ng bono at credit risk. Gayunman, maaaring maapektuhan ang mga cryptocurrency ng tumataas na yield ng bono at volatility ng interest rate dahil binabawasan nito ang liquidity, itinataas ang gastos sa pagpopondo at pinahihina ang gana sa mga risk asset. Maaaring magbigay ng pansamantalang suporta ang mas mababang inflation at mahinang paglago ng trabaho, ngunit nananatiling bearish para sa crypto sa malapit na panahon ang mas malawak na macroeconomic at fiscal na signal.
Bearish
Sa malapit na panahon, bearish ang epekto sa mga presyo ng cryptocurrency dahil sabay na tumataas ang bond yields at volatility ng interest rate. Ang mas mataas na Treasury yields ay nagpapalaki sa opportunity cost ng paghawak ng mga crypto asset na walang kita at maaaring mag-udyok sa mga mamumuhunan na ilipat ang kapital sa cash o government bonds. Ang mas malalawak na credit spread ay senyales din ng mas mahinang risk appetite at mas mahigpit na kondisyon sa pananalapi.
Partikular na negatibo ang pagtaas ng volatility sa high-yield market dahil ipinapakita nito ang mas malaking pangamba sa mga borrower na mababa ang kalidad at nabawasang liquidity sa merkado. Maaaring pataasin ng mga kondisyong ito ang gastos sa pagpopondo ng crypto, pahinain ang demand para sa leverage, at palalain ang sapilitang pagbebenta kapag pabagu-bago ang merkado. Ang stress sa sovereign debt ng France ay nakadaragdag sa mas malawak na kawalan ng katiyakan sa pananalapi ng gobyerno, bagama’t maaaring malimitahan ng katatagan ng equity markets ang agarang contagion.
Ang mas mahinang core inflation at mahinang paglago ng trabaho ay maaaring pansamantalang magpababa sa mga inaasahan para sa karagdagang monetary tightening at sumuporta sa panandaliang rebound ng crypto. Sa mas mahabang panahon, gayunman, ang patuloy na bond yields na lampas sa kamakailang saklaw, mataas na MOVE readings, at tuloy-tuloy na stress sa credit market ay malamang na patuloy na maglilimita sa liquidity. Maliban kung mag-stabilize ang yields at bumuti ang risk appetite, nananatiling negatibo ang balanse ng mga panganib para sa presyo ng crypto.