L’accord entre Marvell et Lumentum fait chuter les actions tandis que le pari sur l’IA s’intensifie
Le projet d’acquisition de Lumentum par Marvell, entièrement rémunéré en actions, valorise le fabricant de composants optiques à environ 115 milliards de dollars. Chaque action Lumentum serait échangée contre 4,5 actions Marvell, un ratio fixe qui rend la valeur de l’opération sensible aux variations du cours de Marvell. Bien que l’offre implique une prime de près de 24 %, au dernier cours de clôture communiqué, l’action Marvell a chuté de 11,2 % et celle de Lumentum de 18,11 %. Les investisseurs de Marvell évaluent les risques de dilution, le prix de l’opération ainsi que les risques liés au financement et à l’exécution. Après la clôture, attendue au premier semestre 2028, les actionnaires de Marvell détiendraient environ 67 % de l’entité fusionnée, contre 33 % pour ceux de Lumentum. Les deux entreprises veulent associer les puces d’IA sur mesure et les technologies de connectivité de Marvell aux lasers et produits de communications optiques de Lumentum afin de répondre à la demande de liaisons plus rapides et plus économes en énergie pour les centres de données dédiés à l’IA. Elles estiment le marché potentiellement adressable à environ 550 milliards de dollars d’ici 2030, prévoient plus d’un milliard de dollars d’économies annuelles et s’attendent à ce que l’acquisition augmente le bénéfice ajusté par action de Marvell dès la première année suivant sa clôture. La transaction reste soumise à l’approbation des actionnaires et des autorités de réglementation. Pour les traders de crypto, l’accord Marvell-Lumentum est un signal indirect d’investissement dans le calcul lié à l’IA et les infrastructures de centres de données, et non un catalyseur direct des cours des cryptomonnaies. Son éventuelle pertinence à long terme pour les cryptos dépendra de l’évolution de la demande en capacités de calcul et de réseau, notamment pour le minage.
Neutral
Les rapports ne désignent aucune cryptomonnaie ni aucun jeton directement touché par l’acquisition ; il n’existe donc pas de fondement clair pour prévoir une hausse ou une baisse du cours d’un cryptoactif en particulier. À court terme, les baisses de cours des actions rapportées et les inquiétudes des investisseurs concernant la dilution et l’exécution de l’opération peuvent influencer le sentiment à l’égard des actions liées aux infrastructures d’IA, mais elles n’établissent pas d’effet direct sur les cours des cryptomonnaies ni sur la stabilité des marchés. À plus long terme, les investissements dans les liaisons optiques et les capacités des centres de données pourraient soutenir les activités gourmandes en calcul, notamment le minage de cryptomonnaies. Toutefois, leur effet sur les cours des jetons serait indirect et dépendrait de l’adoption, des coûts et de la conjoncture générale des marchés. L’opération constitue donc une tendance infrastructurelle à suivre plutôt qu’un catalyseur direct de trading pour les cryptomonnaies.