أسهم مارفيل تكنولوجي تتراجع مع تلاشي التوقعات بشأن صفقة مع غوغل
تراجعت أسهم شركة Marvell Technology (MRVL) بنسبة 10% بعد إعلانها الأخير عن النتائج، إذ ظل المستثمرون غير مقتنعين بأن شراكة الشركة مع Alphabet-Google ستدر إيرادات كافية لتبرير تقييمها. ارتفعت مبيعات الربع الثاني بنسبة 37% على أساس سنوي إلى 2.74 مليار دولار، بينما تشير توقعات الربع الثالث البالغة 3.15 مليار دولار إلى نمو سنوي يقارب 50%.
وقد تدعم الاتفاقية مع Google في نهاية المطاف مبيعات سنوية للمنتجات تصل إلى 20 مليار دولار. غير أن توجيهات الإدارة تبدو وكأنها تشير إلى نحو 6 مليارات دولار فقط من الإيرادات الإضافية، ما يزيد المخاوف بشأن التنفيذ وارتفاع التوقعات. وانخفض مضاعف الأرباح المستقبلية لشركة Marvell من نحو 70 مرة إلى حوالي 40 مرة، في حين بلغ تقييمها، بالقرب من أعلى مستوياته الأخيرة، نحو 20 مرة من المبيعات.
ولا يزال الطلب القوي على مراكز البيانات، والرقائق المخصصة للذكاء الاصطناعي، والفرص المرتبطة بوحدات XPU، يدعم شركة Marvell Technology وقطاع أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي عموماً. وقد تساعد هذه الاستراتيجية الشركة على منافسة Broadcom في مجال مسرّعات الذكاء الاصطناعي المخصصة وتقليل اعتمادها على الأعمال المرتبطة بشركة Amazon. غير أن رد فعل السوق على النتائج الأخيرة يوضح أن التوقعات المرتفعة تزيد من تقلب أسهم التكنولوجيا. وقد يرى المتداولون في هذا التراجع فرصة محتملة للشراء عكس الاتجاه، لكن التعافي المستدام سيتطلب على الأرجح نمواً أسرع في الإيرادات، وتوقعات أقوى، وتحسناً في الهوامش، وأدلة أوضح على أن صفقة Google تتحول إلى مبيعات. ولا يزال الموقف على المدى القريب حذراً.
Neutral
يتعلق هذا الخبر مباشرة بسهم شركة Marvell Technology وليس بعملة مشفرة، ولذلك لا يوجد تأثير مباشر له على سعر أي عملة مشفرة. وبالنسبة إلى MRVL، فإن الإشارة الفورية سلبية؛ إذ إن الانخفاض بنسبة 10% يوضح أن المستثمرين يركزون على مخاطر التنفيذ، وعدم اليقين بشأن الإيرادات المرتبطة بشركة Google، وتقييم سعري كان قد احتسب بالفعل نمواً كبيراً مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي. وقد يظل التداول متقلباً على المدى القريب، خصوصاً إذا واصل المستثمرون تقليص انكشافهم على أسهم أشباه الموصلات ذات مضاعفات التقييم المرتفعة.
أما التوقعات طويلة الأجل فهي مختلطة. فمن شأن الطلب على مراكز البيانات، ورقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة، والنمو المحتمل لوحدات XPU أن يدعم الإيرادات والتقييم إذا أوفت Marvell بالتزاماتها في الشراكة وحسّنت هوامشها. وقد يؤدي تأكيد ذلك من خلال تسارع المبيعات، أو تقديم توجيهات أقوى، أو توضيح الإيرادات المرتبطة بالصفقة إلى تشجيع التعافي. وحتى ذلك الحين، من المرجح أن يؤدي الفرق بين الفرصة السنوية المحتملة البالغة 20 مليار دولار ونحو 6 مليارات دولار من الإيرادات الإضافية المشار إليها إلى إبقاء المعنويات حذرة. وبما أنه لم يتم ذكر أي عملة مشفرة، فإن تصنيف سوق العملات المشفرة هو محايد.